: : [機関/レポート] 資産運用の収束：ウォールストリートからオンチェーンへ 著者：@100y_eth、Seungjin Yim（FnGuide） - 伝統的金融とオンチェーン金融の境界が曖昧になり、資産運用業界に構造的な変革をもたらしている。ETFがデジタル資産を伝統的金融市場に統合し、バウトが伝統的資産運用機能をブロックチェーン上に移す一方で、両者は資産の組み込み、配分、運用、リスク管理の方法におけるより広範な収束を反映している。 - デジタル資産ETFは単純な価格追跡ツールから進化し、ポートフォリオ運用とオンチェーン収益生成を組み合わせた洗練された金融商品へと変貌している。スポットBitcoinおよびEthereum ETFからマルチアセットETF、ステーキングETF、リキッドステーキングトークン（LST）ETFへと製品の範囲が拡大する中、投資の多様化とネットワーク報酬の統合が主要な競争優位性として浮上している。 - 韓国におけるスポットデジタル資産ETFの導入には、明確な法的枠組みだけでなく、その運用を支える堅牢な金融インフラの整備が不可欠である。主な優先事項には、デジタル資産を適格な基礎資産として法的に認定すること、信頼できるベンチマーク価格の確立、預かりおよび安全保管の仕組み、発行および償還メカニズム、市場監視システム、そして今後のステーキングおよびマルチアセット製品への拡張に対応する規制枠組みが含まれる。 - カーティッドバウトは、オンチェーン資産運用の中心的インフラとして浮上しており、専門的な資産配分とリスク管理を独立したサービスとして分離している。Morphoなどのプロトコルを中心に構築されたカーティッドバウトエコシステムでは、専門のキュレーターがコラテラルの品質、流動性、清算リスクを評価して資本を配分し、スマートコントラクトベースのインフラを通じて伝統的資産運用者の主要機能を再現している。 - ETFおよびオンチェーンバウトの長期的な成長は、規制の明確化、標準化されたリスク管理フレームワーク、そしてより広範な機関参加に依存する。スマートコントラクト、オラクル、流動性、キュレーターのリスク、およびバウトの証券分類は引き続き主要な課題であるが、ステーブルコインおよびトークン化されたリアルワールドアセット（RWA）の拡大と、伝統的金融機関のオンチェーン市場への参入は、プロフェッショナルなオンチェーン資産運用に対する需要を構造的に増加させると予想される。 フルレポート： https://t.co/hBlm6Alcr3