中国はバブルを許さない。 2020年8月、北京は開発業者向けに「三つの赤線」を導入した： ❗️負債は資産の最大70％まで（前払いによる顧客預金を除く） ❗️純債務は自己資本の最大100％まで ❗️現金は短期債務と同等以上 企業が越える赤線の数が多いほど、借入額が制限される。利子負担債務（融資および債券）の年間成長率： 🟢 赤線ゼロ：最大＋15％ 🟡 赤線1本：最大＋10％ 🟠 赤線2本：最大＋5％ 🔴 赤線3本：0％、新規債務不可 その結果？エバーグランドはデフォルト、カントリーガーデンは危機に陥り、2020/21年のピーク以降価格は下落。混沌とした崩壊ではなく、GDPおよび家計資産の大部分を占めるセクターの計画的なレバレッジ削減だった。 価格は永遠に上昇すると信じた開発業者や投機家が打撃を受けた。また、売買契約前に支払った頭金を抱え、完成を待つ購入者も苦しんだ。しかし、単に住居を探している人々にとっては、価格が賃金から乖離しなくなった。 一方で、資本はコンクリートから他のセクターへ移動している。 では西側は？ バブルをまず膨らませ、その後「大きすぎて倒せない」企業を救済し、エリートが安全になった後でバブルを破裂させる。 中国はバブルを事前に、一滴ずつ丁寧に減らす。 社会主義国家である#中国は、本当にそんなに悪辣なのか？