GALAXY RESEARCH：Bitcoinはすでに底を打った可能性あり——BTCを積み立てるのに適したタイミングか？ 10月26日、Galaxy Researchは、Galaxyの研究責任者であるAlex Thornが作成した「Why Now Is the Time to Add and Hold BTC」と題するレポートを発表した。 - レポートでは、Galaxyは明確な見解を示している：Bitcoinのベアマーケットは2026年6月にすでに終了し、現在BTCは新たな上昇サイクルに向けた積み立て段階にある。 1. 技術的指標がBTCが底を打った可能性を支持 - Bitcoinは、50週移動平均線（MA50）を下回り続けた44週間の後、連続5週間で週次終値をMA50上に保持した。 - Galaxyによると、過去にBTCがMA50を20週以上下回った後に再び上回った4つの事例では、いずれも1年後に価格が上昇しており、上昇率はそれぞれ1,497％、128％、55％、142％だった。 => さらに、200週移動平均線（MA200）は最近の調整期においても支えとして機能した。また、2026年6月の底は過去のハーフィングサイクルにおける底と一致していると指摘している。ただし、歴史的データは依然として限られており、今後も同様の結果が繰り返されるとは限らない。 2. 投機的機関の売り圧力が弱まっている - CMEのデータによると、資産運用会社のネットロングポジションは43,300 BTCから18,400 BTCへと57％減少した。一方、レバレッジファンドのネットショートポジションも71,400 BTCから30,600 BTCへと減少した。 - これは単にBTC下落への賭けへの資金移動ではなく、SPOT ETFと先物契約間の価格差取引戦略の縮小を反映している。 *注目すべきことに、13Fデータによると、2025年第3四半期末から2026年第2四半期にかけて、9つの大手機関がETFポートフォリオで約68,000 BTC相当を減らした。一方、他の報告機関は合計で約20,000 BTCを増加させた。 => Galaxyによれば、主な売り圧力は短期資金と取引戦略から生じており、長期投資家の基盤は比較的安定している。もう一つの指標として、Galaxyのデータによると、SPOT ETFが保有するBTC量は2026年6月の底以来、約87,000 BTC増加している。 3. マクロ経済環境がBTC保有の論拠を強化 - Galaxyは、米国における財政圧力の増大がBTCの長期的な見通しを後押ししていると分析している。レポートによると、米国の政府債務は約40兆4,400億ドルに達し、2026会計年度の財政赤字は約2,000億ドルに上っている。利払いコストの増加は、長期的な金融引き締め政策の持続可能性に圧力をかけている。 - Galaxyは、法定通貨の購買力低下リスクが、政府や発行機関に依存しないBitcoinの希少資産としての役割をさらに強化すると主張している。 => これはGalaxyの長期投資論であり、インフレや政府債務の増加が必ずBTC価格上昇を意味するわけではない。 4. 市場心理がBitcoinから離れている - Galaxyは、2015–2016年および2018–2019年の段階で見られた現象が再び発生していると指摘している：市場はブロックチェーン技術には注目するが、Bitcoinそのものへの関心は薄れている。 => 2026年には、機関投資家の関心はステーブルコイン、トークン化、AIに向かっている。 - しかし、流通中のステーブルコイン総額は2024年初頭から129％増加し、約3,040億ドルに達した一方で、BTCは依然として過去最高値を大きく下回っている。 => Galaxyによれば、これは暗号資産エコシステム内に流動性が存在しているものの、まだBitcoinに戻っていない可能性を示唆している。 5. @glxyresearchの結論：BTCを購入・保有せよ - レポートの結論として、Bitcoinの底はすでに形成された可能性が高く、売り圧力は弱まりつつあり、現在は長期保有ポジションを拡大するのに魅力的なタイミングである。 - また、$BTCは125,000ドル以上の価格で取引できる能力をすでに示しており、その価格が再びこの水準に戻らない理由は見当たらないと述べている。ただし、Galaxyは次の上昇タイミングや上昇幅について保証していない。 - 皆さんの意見はどうですか？