$AAVEは、Citrini Researchの「Breaking The Wall」バケットに含まれる15種類のトークンの1つです。 しかし、割当比率からはより広範な思想が見えてきます。 上位5つの保有資産に48%が集中しており、デリバティブに特化したプロトコルだけで27%を占めています。 私が興味深いと感じる点は、Solanaがわずか8%にとどまり、残りの92%がアプリケーションとインフラに割り当てられていることです。 これは、暗号資産の価値の大部分がブロックチェーン層よりもその上位層で蓄積されるとの見方への賭けだと解釈できます。 しかし、プロトコルの成長とトークン保有者のリターンは同じものではありません。 収益の獲得と希薄化が、この思想が成功するかどうかを最終的に決定します。 私たちが今、チェーンそのものを所有するよりも、その上で動くアプリケーションを所有することがより価値のある時代に入っているのでしょうか？