$AAVEは、Citrini Researchの「Breaking The Wall」バケットに含まれる15種類のトークンの1つです。 しかし、割当比率からはより広範な思想が読み取れます。 48%は上位5つの保有資産に集中しており、デリバティブに特化したプロトコルだけで27%を占めています。 私が興味深いと感じる点は、Solanaがわずか8%しか割り当てられておらず、残りの92%がアプリケーションとインフラに割り当てられていることです。 これは、暗号資産の価値の多くがブロックチェーン層の上に蓄積されるとの見立てだと解釈しています。 しかし、プロトコルの成長とトークン保有者のリターンは同じではありません。 収益の獲得と希薄化が、この思想が成功するかどうかを最終的に決定します。 私たちが今、チェーンそのものを所有するよりも、その上で動作するアプリケーションを所有することがより価値がある時代に入っているのでしょうか？