リアルワールド資産のトークン化は一つの課題だが、その資本を実際にDeFiで活用するのは別の話だ。 最新のRWAデータは、このギャップを無視できなくなるほど明確に示している。 注目すべきポイント： - オンチェーンRWAの合計AUM：344.4億ドル - アクティブなAUM：311.6億ドル - DeFiに投入された資金：43.3億ドル - RWA無期限のオープンインターベスト：198.2億ドル - 日次RWA取引高：475.0億ドル 現在、アクティブなRWA資本の約13.9％のみがDeFiに投入されている。 そして、その活動の大部分は数つのプロトコルに集中している： → @Morpho Blue：7億6810万ドル → @Kamino 貸出：4億2310万ドル → @Aave V3：4億1720万ドル → @grovedotfinance：3億9470万ドル → @pendle_fi V2：3億5150万ドル これら5つのプロトコルだけで約23.5億ドルを占め、報告されたDeFi投入額の半分以上を占めている。 一方、RWA無期限取引は注目すべき取引活動を引き起こしており、オープンインターベストは200億ドルに迫っている。 これらの数値は異なるものを測定しているため、直接比較はできないが、興味深いトレンドが浮かび上がる。つまり、レバレッジ取引はトークン化と並行して拡大している一方で、貸出、担保利用、収益機会はまだ拡大の余地がある。 もちろん、すべてのトークン化資産がDeFiで自由に利用できるわけではない。規制制約、流動性、担保の適格性などが重要な要素となる。 それでも、この機会は注目に値する。 次の大規模なRWAの機会は、最も多くの資産をトークン化する主体になるとは限らない。 むしろ、どのプロトコルがこれらの資産をオンチェーン金融市場全体で本物の価値を生むようにするかが鍵となるかもしれない。