ダウは先週0.7％上昇しました。しかし、株式市場の大部分はそうではありませんでした。 その裏で起きたこと： ・ナスダックは4.5％下落、S&P 500は1.9％下落。半導体およびAI関連株が下落を主導。 ・小規模企業を対象とするラッセル2000は3.0％下落し、2,721まで低下。 ・全銘柄の10株中3株未満が50日移動平均線を上回って取引されており、指標は28.3。 ダウは30銘柄を保有し、企業規模ではなく株価で加重しています。そのため、高価格銘柄が数銘柄だけでも指数を押し上げることができ、一般的な銘柄が下落しても影響を受けにくい構造です。 リスクの高い企業が借入を行う際に支払うハイイールドスプレッドは、先週末に3.23と終了。私が注目する3.00のラインを上回りました。貸出側と小規模企業は同じメッセージを伝えています。 このような週でダウが上昇したという事実は、30銘柄の動きを示すだけで、市場全体の動きを示すものではありません。 ノイズを切り抜ける洞察をお届けします。