30億ドルのBitcoin ETFを購入したのは誰か？そしてなぜ流入が突然止まったのか？ via @cryptoquant_com 8月28日、米国スポットBitcoin ETFは約2億200万ドルの純流出を記録し、約30億4000万ドルを流入させた9日間の流入トレンドが終了した。 なぜ資金は当初急増したのか？3つの要因がおそらく影響した：米国における流動性期待の改善、Bitcoinの急激な価格回復、そして大規模なショートカバーだ。CryptoQuantのデータによると、ETF需要は価格が低水準のときだけに現れるわけではない。場合によっては、Bitcoinの価格がすでに上昇した後に流入がさらに強まることがあり、フィードバックループが生じている可能性がある：価格回復がETF需要を引き寄せ、その需要がさらに上昇を後押しする。 誰が購入しているのか？最近の13F提出書類によると、銀行、ヘッジファンド、投資顧問、主権財産基金、大学の寄付基金が参加している。しかし、すべてのETF購入者が明確にバイアスを持っているわけではない。一部の機関はCME先物でヘッジを取ったり、ETFポジションを仲裁取引やマーケットメイキングに利用している可能性がある。 8月28日の流出は、直前の30億4000万ドルの流入と比較すると小さい。現時点では、機関による明確な撤退というより、利益確定や保有資産の調整と見られる。 9月における鍵となる質問は、これらの流入が再開するかどうかだ。Bitcoinが8万ドルを維持または再び回復しながらETF流入が再開すれば、より広範な機関投資家のアロケーションを支持する根拠ははるかに強固になる。