「Bitcoinを購入して株価を押し上げる」時代は終わったのか？ DAT企業は新たな現実に直面 – @cryptoquant_com フィナンシャル・タイムズは、2025年7月に約1500億ドルだった主要なBitcoin保有企業50社の合計時価総額が、2026年8月には約670億ドルに減少し、800億ドル以上もの価値が失われたと報告している。 メッセージは明確だ。Bitcoinを単に保有しているだけでは、プレミアム評価を正当化できなくなった。 最初の波のDAT企業は、強力なサイクルの恩恵を受けた。株価の上昇が新たな資金調達を可能にし、その資金でさらにBitcoinを購入することで、投資家の期待を高めていた。しかし、Bitcoinが弱体化し、株式のプレミアムが圧縮されたことで、このサイクルは鈍化した。 現在、市場は「あなたはどれだけのBTCを保有しているか？」から「デジタル資本をどれほど効率的に管理しているか？」へとシフトしている。 将来のDATリーダーは、1株あたりのBTC量、厳格な資金調達、バランスシートの堅牢性、ガバナンス、透明性、そしてコアビジネスとの統合に注力する必要がある。また、投資家にはスポットBitcoin ETFといった代替手段もあるため、すべてのDAT企業はより厳しい問いに答えなければならない。つまり、「なぜ投資家はBitcoinそのものを買うのではなく、あなたの株式を買うべきなのか？」である。 これはDATモデルの終焉ではない。Bitcoinを購入するだけで企業の評価を引き上げられる時代の終焉である。 https://t.co/U1fB1BWlDl“Buy-Bitcoin,-Boost-the-Stock-Price”-Era-Over?-DAT-Companies-Face-a-New-Reality