これはブルートラップですか？ 多くの人がこれをブルートラップと呼び、オンチェーン指標を挙げています。しかし、zスコア版の指標の方がはるかに優れた指標です。 オンチェーン指標が劣る理由は、その原始的なしきい値が、もはや存在しない市場での3つの完了サイクルに基づいて調整されたためです。 ダウンドロー振幅を見てみましょう：-93%（2011年）、-86%（2015年）、-84%（2018年）、-77%（2022年）、そして今回は-54%です。毎サイクル、その値は低下しています。 マーケットキャピタル、オプションの厚さ、ETFのインフラが拡大するにつれて、実現変動率は低下しています。 固定されたしきい値はそれに追随しないので、次第に到達不可能になります。これは状況が極端でないからではなく、その基準が異なる市場向けに設定されたからです。これはアルファデケイと呼ばれます。 一方、zスコアは標準偏差で割るため、まさに縮小し続けているその値を考慮しています。「2015年に3つのサンプルに基づいて引かれた線を超えたか？」ではなく、「現在のレジームにおいて、これはどれほど異常か？」を問うのです。 zスコアは優れているのは、歴史に固定されたのではなくレジームに適応し、次元を持たないため、比率、割合、倍数を一つの複合指標として平均できるからです。平均回帰指標では、過小評価と再評価を区別できません。 もしこれがサイクリックな洗い出しではなく構造的なレーティング低下であるなら、zスコアは、それ自体が下がり続ける平均に対して、依然として安値であると教えてくれます。 MVRV、SOPR、NUPL、Piサイクル指標からはまだボトムシグナルは出ていませんが、それゆえにボトムに到達していないとは限りません。 zスコア版を見ると、ほぼすべての指標でボトムシグナルが出ています。 単一のシグナルはノイズです。独立した複数の指標から複数のシグナルが出ている場合はそうではありません。 75以上の指標を含むツールセットをご利用になりたい方は、https://t.co/89tCJ7V0oW へアクセスしてください。 #BullTrap #OnChain #Zscore #BitcoinScam bitcoin:native