SKハイニックス対マイクロン：どちらを買うべきか？

42年間、マイクロンは米国投資家が米国取引所で直接購入できる唯一のメモリチップ株式だった。それが7月10日、SKハイニックスがナスダックにADRを上場し、ティッカーシンボルSKHYを採用したことで変わった。今や本物の選択肢が生まれた。

両社は同じ波に乗っている。AIデータセンターは高帯域幅メモリを必要とし、大量に必要としている。

供給が需要に追いついておらず、両社はそのおかげで金を印刷しているような状態だ。マイクロンの前四半期の売上高は前年同期比346％増だった。SKハイニックスは第1四半期の売上高が199％増、純利益は397％増の265億ドルに跳ね上がった。これは通常の数字ではない。

では、どちらを買うべきか？

SKハイニックスの利点

SKハイニックスは2013年にHBMメモリを実際に発明し、現在も市場の56％を支配している。NVIDIAと直接的な戦略的パートナーシップを結んでおり、そのメモリは誰もが手に入れようとしているハードウェアに深く統合されている。これは短期間で模倦するのが難しい持続的な競争優位性だ。

その成長にもかかわらず、P/Eは24で、現在半導体業界で最もホットな分野の市場リーダーとしては決して高価ではない。

マイクロンの利点

マイクロンは米国取引所での42年にわたる取引実績を持つ。ADR構造を通じてではなく、直接株式を保有しており、技術的にはSKハイニックスそのものではなく、SKハイニックスに連動する持株会社の株式を保有することになる。

マイクロンはP/Eが20とやや安価であり、これまでも驚異的な成長を続けてきた。既存の投資家にとっては、長年の実績があり、よく理解されている存在だ。

私の見解では、新規資金についてはSKハイニックスの方がより良い選択だと思う。HBMにおける市場リーダー地位とNVIDIAとのパートナーシップという組み合わせは、反論しづらい。

あなたはマイクロン派か、SKハイニックス派か？