BTCFiは、絶え間ないローテーションよりも忍耐をより報いることを続けています。 今週は次の大機会を見つけることではなく、現在のポートフォリオが依然として妥当であることを確認し、BTCの流動性が実際にどこに移動しているかを注視することでした。 レポート | 6月28日—7月3日 | BTCファーミング 現在のポートフォリオのパフォーマンス： ・獲得したネット利回り：+2.17%（+0.04%） ・年率換算：約3.53% APR（変化なし） 📍 @Starknet BTCステーキング 預入額 — 0.05 BTC APR — 2.42%（+0.17%） 変更なし。 引き続き、このポジションをBTCステーキングのコアとして維持しています。 📍 @vesuxyz Primeレンディング BTCステーキングからの報酬は引き続きVesuに投資されています。 APR — 2.48%（+0.10%） このポートフォリオ部分の実質利回りは現在約3.00% APR（+0.03%）です。 大きな変化ではありませんが、報酬を放置せず複利で増やし続けるには十分です。 📍 Hyperithm デルタニュートラル cbBTCバウト（Morpho） 預入額 — 0.025 BTC APR — 3.41%（-0.59%） 引き続き保有中です。 Monadのインセンティブはまだ有効であるため、表示されているAPRが低下しているとはいえ、このポジションをローテートする明確な理由は今のところ見当たりません。 ここで注目しているのは流動性です。USDベースのTVLだけを見ても、BTC自体が移動している状況では全体像は見えません。BTCベースでTVLを測定すると、資本が依然としてプロトコル間で移動しており、この流れが最終的にどこに落ち着くのか興味があります。 📍 Lagoon フラグシップ cbBTCバウト 預入額 — 0.025 BTC APR — 4.04% 引き続き保有中です。 注目しているのはバウトのシェア価格です。比較的横ばいのまま推移しており、これは報酬が公表されているAPRを超えて蓄積しづらくなっている可能性を示唆しています。 もう少し様子を見ますが、もしこの配分をローテートするなら、Forge Yieldが最も有力な候補です。 全体として、ポートフォリオはほとんど変更されていません。 市場は数ヶ月前よりも静かに感じられますが、必ずしも悪いことではありません。インセンティブが正常化するにつれ、一時的な利回りの急騰ではなく、持続可能な戦略を見分けるのが容易になっています。 現時点では、資本を積極的にローテートする強い理由は見当たりません。少しでも高いAPRを求めて毎週移動するよりも、理解しているポジションにとどまるほうが望ましいと考えています。