🚨 投資家がプライベートクレジットから記録的な速さで撤退中： 約70億ドルの資産を運用するモルガン・スタンレーのノースハーベン・プライベート・インカム・ファンドは、火曜日に第2四半期の償還要請が純資産価値の11.6％に達したと発表しました。これは第1四半期の10.9％から上昇し、2四半期連続で制限措置が適用されたことを示しています。 第2四半期の要請の半数以上は、前四半期に完全に撤退できなかった投資家からのもので、未達成の償還が繰り越され、時間とともに累積していることを示しています。 アポロの主力小口プライベートクレジットファンドであるアポロ・デット・ソリューションズでは、第2四半期の引き出し要請が純資産価値の約17％に達し、第1四半期の11％からさらに上昇しました。 同四半期における約24億ドルの引き出し要請に対して、アポロは償還要請の30％未満しか満たせず、標準的な四半期5％の上限を適用しました。 これは、ソフトウェア分野におけるAIの破壊的影響がプライベートクレジットへの疑問を生み出している一方で、金利の上昇と公共市場の高いリターンにより、流動性の低いファンドの魅力が低下している状況です。 問題は、プライベートクレジットが危機に直面するかどうかではなく、その深さがどの程度になるかです。