過去6か月で、暗号資産業界ではステーブルコインカードプロジェクトが次々と登場した。 多くの人々はこれを「決済ブーム」と呼ぶ。 しかし、私はそうは思わない。 これらの新規カードのほとんどは、日常的な実際のユーザーを抱えていない。代わりに、紹介報酬、KOLの推奨、初回利用ボーナス、キャッシュバックのスクリーンショット、GMVを模したデータといった行動補助が存在する。 これは決済の採用ではない。 これは決済のコスプレだ。 真の決済製品とは、退屈で繰り返され、促されずに自然に使われるものだ。 新しい暗号資産カードのほとんどは、補助金によって支えられた「利用の劇場」である： - アクセスのためのKYC - ボーナスのためのチャージ - ポイント獲得のためのスワイプ - キャッシュバックのための紹介 - ソーシャルプルーフのためのスクリーンショット投稿 - トークンを待つ カード自体が製品ではなく、その周囲で起きる活動が製品なのだ。 これが、なぜ多くのDeFiチームが急にカードを欲しがるのかを説明している。 ユーザーは別の支払い方法を必要としていない。プロジェクトは、弱い消費者意図をフィンテック風の証拠に変える手段を求めている：KYCユーザー、入金、GMV、紹介成長、繰り返し利用のシグナル。継続率は後回しでよい——すでにデッキは消費者フィンテックのように見えるからだ。 本質的に、ステーブルコインカードの波は「ナラティブ再ファイナンス」である。 TVLは入金に変わる。 トークンは報酬に変わる。 ポイントはロイヤルティに変わる。 オフランピングは「リアルワールド採用」に変わる。 疲れた暗号資産指標が、外部の関係者がまだ報いる指標に洗練される。 これが、Infiniスタイルの結果がこのサイクルを止められない理由だ。 Infiniは注目と利用シグナルを生み出し、インセンティブが失われた後で継続率の低さの教訓となった。製品として見れば、この道筋は悪い。しかしプロジェクトとして見れば、それは依然として成功した：注目、指標、フィンテックナラティブ、もう一回のサイクル。 多くのチームはRevolutを構築しようとしていない。 彼らは物語を延長するだけが必要なのだ。 強い取引所やウォレットは、カードを使って既存の配布網を収益化する。 弱いDeFiチームは同じ形を使って、配布網があるかのように見せかける。 一つは収益化レイヤー。 もう一つは成長用の義肢だ。 供給が絶えず続くのは、消費者向け暗号資産に、信じられる成長モデルがほとんど残っていないからだ。 ウォレットは飽和した。イールドボックスは陳腐化した。SocialFiは死んだ。Perpは支配された。AIエージェントは曖昧だ。カードは具体的で、馴染み深く、外部委託可能で、KOLに優しく、デッキに簡単に載せられる。 ステーブルコインカードのブームは、暗号資産の最新の採用マシンを明らかにする： 採用のように見えるデータを生み出す製品形態を見つける。 行動補助を付与する。 KOLを通じて押し出す。 成長を示す。 資金調達または再ローンチする。 継続率は後で決める。 次のラッパーは変わるかもしれない。 しかし、このマシンは変わらない。