CryptoMe @cryptometugce によると、BTCの60K→83K上昇は「強い現物主導ラリー」だった一方、“欠けている足”も存在しているという。 特に今回の上昇では、 ・CME先物OI拡大なし ・オプション市場盛り上がり不足 ・Funding Rate低迷 ・Deribit OI増加なし など、デリバティブ市場側の“熱狂”がほとんど確認されなかった。 一方で、 ・現物ETF流入 ・Coinbase Premium改善 ・CEX現物CVD上昇 などから、価格上昇自体は「実需型」の可能性が高い。 つまり今回のBTC上昇は、“レバレッジ主導の危険な上昇”ではなく、比較的健全な現物主導ラリーだった一方、市場全体の熱狂や強気信念はまだ完全には戻っていない構図とも読める。 現在のBTC市場は、「本格バブル前の静かな蓄積段階」に近いのかもしれない。