キャシー・ウッドは、Ethereumを「分散型インターネットの基盤」と呼んだ。 これはARK Investにとって新しい見解ではない。 しかし、彼らがこの表現で実際に意味していることを理解するのは価値がある。 ARKの$ETHに対する理論は3つの層から成り立っている。 第一に：Ethereumは彼らが「デジタル機能の課題」と呼ぶ問題を解決する。 これは、中央機関がインフラを管理することなく、開発者がコードをデプロイし、トランザクションを決済し、アプリケーションを構築できるインフラ層である。 第二に：それはDeFiおよび分散型アプリケーションにとって不可欠なインフラである。 従来のインターネットにおけるTCP/IPと同じ役割を果たすが、最初からプログラム可能なマネーが組み込まれている点が異なる。 第三に：ウッドはETHを、金融サービス向けの機関級資産と位置づける。 投機的なトークンではなく、新たな金融システムの決済層である。 ARKがこの理論に結びつけた数値：2032年までに20兆ドルの時価総額。 背景として、これはEthereumが現在置かれている状況から約84倍に相当する。 現実的だろうか？ それは、DeFi、トークン化資産、分散型アプリケーションが主流の金融インフラとなるか、それともニッチなままにとどまるかにかかっている。 規制の追い風は正しい方向に向かっている。 FRB、OCC、FDICは、許可不要なブロックチェーン上でトークン化証券を認可し、Ethereumが明示的に言及された。 これはARKの理論が待ち望んでいたまさに機関向けのシグナルである。 キャシーの主張が正しいかどうかは未解決の問題だ。 しかし、その根底にある仮定は、5年前よりもはるかに現実味を帯びてきている： 世界の金融インフラは、最終的にプログラム可能で分散型のレール上で動くという考えだ。