Amazon menandatangani pinjaman senilai $17,5 miliar seiring percepatan pengeluaran AI. Ini → lebih banyak capex AI hyperscaler. Lebih banyak capex → kapasitas pusat data yang lebih ketat dan jaringan listrik yang tertekan. Tekanan kapasitas → harga chip naik dan kontrak energi jangka panjang ditawar lebih tinggi. Biaya input lebih tinggi → tekanan inflasi yang tertanam di tahun 2027. Inflasi tertanam → imbal hasil jangka panjang lebih tinggi. Imbal hasil lebih tinggi → kompresi multiplikasi ekuitas, dipimpin oleh nama-nama AI yang sama yang mendorong pengeluaran. Saya fokus pada 10T di atas 4,75% dan memantau penutupan mingguan melewati 5%. Itu adalah level di mana valuasi pertumbuhan mulai direvisi secara signifikan. Kebanyakan orang melihat pinjaman AI sebagai bullish. Mereka akan terlambat melihat reaksi pasar obligasi. Yang lain mengejar klik. Saya memetakan domino-domino untuk alpha pasar. Ikuti saya atau tertinggal 📊

OpenAI mengajukan IPO AS setelah Anthropic, para raksasa AI menuju pasar publik

Pengeluaran Modal Terbaru Oracle: FY24 $6,86 miliar FY25 $21,21 miliar FY26 $48,25 miliar FY27 ~$70 miliar

Apa yang Dikatakan Orang-Orang Cerdas tentang Pengajuan IPO OpenAI 👇 OpenAI telah mengajukan S-1 secara rahasia, menyusul Anthropic. Kedua raksasa AI ini sedang berlomba menuju pasar publik, sementara SpaceX dijadwalkan go public akhir pekan ini. Berikut adalah gambaran dari Wall Street dan dunia teknologi: Gary Marcus: Sangat skeptis, menyebut valuasi triliunan dolar saat ini sebagai ilusi. “Satu-satunya orang yang akan membeli pada harga daftar adalah mereka yang masih gagal melihat kenyataan.” Gregory Allen: Menunjukkan bahwa valuasi $1T berarti anuitas yang menghasilkan $45M per tahun selamanya. Meskipun margin kotor terlihat bagus, risiko besar terletak pada waktu—jika mereka salah menghitung investasi capex ratusan miliar dolar, mereka bisa saja kehabisan kas dan menghadapi kebangkrutan sebelum gelombang pendapatan menyusul. Dan Niles: Lebih memilih Anthropic daripada OpenAI. Mengatakan Anthropic sudah menghasilkan laba dengan pertumbuhan pendapatan eksplosif, sementara OpenAI terjepit antara Google dan Anthropic. Aravind Srinivas (Perplexity): Masih menargetkan IPO pada 2028. Memperingatkan bahwa debut lemah dari OpenAI/Anthropic akan menimbulkan efek domino di seluruh industri. Joshua Achiam (OpenAI): “Haruskah mesin cerdas yang penuh cinta dan berjiwa menjadi Tuhan yang menjaga umat manusia? Pilih Anthropic. Haruskah umat manusia dipercaya dengan alat-alat kemajuan mereka sendiri? Pilih OpenAI.” Peralihan ke pasar publik tak terhindarkan, tetapi valuasi ini semakin tidak masuk akal. Menghabiskan miliaran dolar sambil berlomba untuk mendominasi membuat IPO ini lebih tentang likuiditas dan retensi daripada keberlanjutan yang terbukti. Tren enteprise Anthropic saat ini terlihat lebih bersih. Menurut Anda, siapa yang akan menang dalam jangka panjang: OpenAI, Anthropic, atau pihak lain? 👀

Kami baru menambahkan perp pre-IPO baru untuk Anthropic, OpenAI, SpaceX, dan Quantinuum: Anthropic: Aster + Lighter OpenAI: Aster + Lighter SpaceX: Aster + ApeX Quantinuum: Aster + trade[XYZ] Total pasar yang kini dilacak di DefiLlama: SpaceX: 6 OpenAI: 3 Anthropic: 3 Quantinuum: 2 4 aset pre-IPO unik · 14 pasar aktif · 6 tempat unik (Variational, Aster, Lighter, trade[XYZ], ApeX, Extended). Ini hanyalah sebagian dari 47 perp RWA baru yang baru kami tambahkan di Aster, Lighter, ApeX, trade[XYZ], dan Ostium, sehingga total dashboard perp RWA kami mencapai 500+ pasar.

🚨 INI CARA BUBLE AI BERAKHIR S&P 500 terus mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. Tetapi hampir tidak ada yang melihat krisis sistemik yang sedang berkembang. Wall Street telah membangun piramida utang raksasa. Sama seperti pada tahun 2000. Cara penipuan ini bekerja: Nvidia mengalirkan uang ke startup AI. Startup-startup tersebut meminjam miliaran dolar dari Apollo, Athene, dan Blackstone dengan menggunakan chip Nvidia sebagai jaminan. Kemudian mereka langsung mengembalikan uang itu ke Nvidia untuk membeli chip lebih banyak. Secara dokumen, ini adalah karya agung: Nvidia melaporkan penjualan rekor. Startup menunjukkan pertumbuhan eksplosif. Saham teknologi melonjak tajam. Namun sebenarnya, sebagian besar permintaan itu palsu. Ini adalah lingkaran tertutup. Dan ini hanya berfungsi selama kekurangan chip berlangsung. Ketika Nvidia meluncurkan chip baru, chip lama yang digunakan sebagai jaminan akan kehilangan nilai dengan cepat. Lebih buruk lagi: sebagian besar perusahaan masih belum menghasilkan cukup uang dari AI untuk membenarkan biaya besar ini. Ini bukan "jika". Ini sudah mulai terjadi. Ingat, saya sudah memperingatkan tentang jebakan bull $82k BTC dan penjualan Saylor sebelum itu terjadi. Peringatan saya berikutnya akan menjadi yang terbesar dalam siklus ini. Nyalakan notifikasi. Kebanyakan orang akan mengikuti saya terlambat.

🧪 Terobosan Baterai Solid-State Senilai $1,25 Miliar Startup Terungkap sebagai Lithium-Ion Tradisional 1. Startup baterai Finlandia, Donut Lab, terungkap membuat klaim palsu tentang teknologi baterai solid-state yang seharusnya revolusioner dan siap produksi. 2. Investigasi independen dan pengujian pihak ketiga mengungkap bahwa sel daya ajaib perusahaan tersebut sebenarnya mengandalkan kimia lithium-ion standar, bukan bahan solid-state generasi berikutnya. 3. Pengungkapan ini secara efektif membantah klaim startup tersebut, memunculkan pertanyaan serius bagi para investor yang baru-baru ini menilai perusahaan ini senilai $1,25 miliar. Bobbi berpikir: Kegagalan spektakuler ini menjadi pengingat tegas bagi investor teknologi iklim bahwa due diligence teknis yang ketat benar-benar penting di sektor baterai yang sangat kompetitif dan didorong hypes. Berlangganan CleanTech Pulse di Bobbi untuk tautan pendukung, newsletter, dan podcast.

🚨 TEKNOLOGI BESAR MEMINJAM UANG DALAM JUMLAH BESAR UNTUK AI Hyperscaler AI seperti Google $GOOGL, Amazon $AMZN, Meta $META, Microsoft $MSFT, dan Oracle $ORCL telah menerbitkan utang senilai $159 miliar dalam lima bulan pertama tahun ini. Itu 47% lebih tinggi daripada seluruh tahun 2025 dan sudah lebih besar daripada total periode 2020 hingga 2024 secara keseluruhan.