Karena selama tidak ada kelangkaan fisik, kertas akan menetapkan harga. Ketika kelangkaan fisik mulai terjadi, kondisi pasar gelap akan mengambil alih dan harga akan melonjak tajam. Kita tidak tahu kapan kelangkaan fisik akan dimulai. Perkiraan berkisar dari Juli hingga September, JIKA Hormuz tetap dikepung.

Kelvin Warsh akan dilantik pada hari Jumat secara resmi menggantikan Powell sebagai Ketua FED.

Besok pukul 14.00 ET: Rincian FOMC dari pertemuan 28-29 April dirilis. Ini adalah pertemuan terakhir Powell sebagai Ketua Fed. Pasar akan membaca rincian ini untuk mencari sinyal mengenai jalur pemotongan yang akan diwarisi Kevin Warsh pada pertemuan 16-17 Juni. CME FedWatch kini memperkirakan peluang 99,2% untuk mempertahankan suku bunga pada Juni. Jangan harap kejutan dovish. Tetap siap untuk reaksi harga.

Tidak perlu menaikkan suku bunga. Inflasi saat ini adalah harga bahan bakar. Ini hanyalah inflasi struktural sementara. Pemotongan suku bunga akan lebih baik bagi perekonomian.

Di era inflasi, jika Anda membeli barang kebutuhan pokok yang sama seperti sebelumnya, Anda secara nyata akan menjadi miskin; jika Anda mengurangi pengeluaran makanan, kualitas hidup akan anjlok drastis. Dengan kata lain... era yang kejam di mana mereka yang tidak mengambil tindakan apa pun akan jatuh ke kelas miskin.

Orang-orang telah membicarakan bagaimana fiat tidak bernilai dan terdegradasi selamanya, lalu ketika pasar obligasi akhirnya mulai runtuh sedikit, mereka bergegas menjual semua aset mereka

Krisis keterjangkauan pada prinsipnya adalah krisis sistem mata uang global. Inflasi adalah fungsi dari terlalu banyak dolar mengejar terlalu sedikit produk. Ini hanya dapat diselesaikan dengan kembalinya kepada mata uang yang sehat.

Bacaan yang jelas adalah bahwa Warsh akan mempertahankan suku bunga dan membiarkan syok energi bekerja melalui sistem. Kita belum melihat seluruh keterlambatan. Syok minyak memengaruhi inflasi terlebih dahulu, lalu margin, kemudian konsumen, lalu kredit, dan terakhir tenaga kerja. Menaikkan suku bunga mengikuti urutan ini akan terlihat sembrono pada dashboard makroekonomi normal. Namun dari sudut pandang papan catur geopolitik, mungkin Fed yang hawkish di bawah Warsh dapat menggunakan satu dorongan pengetatan lagi untuk memperkuat kredibilitas inflasi, mempercepat penghancuran permintaan global, menekan neraca asing yang lemah, dan memaksa modal kembali ke jaminan dolar. Dalam skenario itu, kenaikan suku bunga bukan hanya tentang CPI. Ini tentang memecahkan psikologi inflasi, memperkuat dolar, memperketat kondisi keuangan global, dan menciptakan permintaan safe haven akhir untuk Treasury. Risikonya jelas. Anda bisa melebihi batas dan merusak kredit domestik sebelum permintaan Treasury muncul. Namun pertanyaan strategis ini layak diajukan. Apakah AS akan mentolerir penurunan pertumbuhan jangka pendek jika hal itu memaksa ekonomi global yang lemah mengalami penderitaan terlebih dahulu, menarik modal kembali ke Treasury, dan memberi Fed ruang yang lebih bersih untuk memotong suku bunga nanti?

Bagaimana jika imbal hasil sedang menyerap pertumbuhan yang lebih tinggi, bukan inflasi yang lebih tinggi? AI berpotensi mengimbangi inflasi dengan output yang cepat. FinTwit berpikir secara linier. Perekonomian global sedang berubah di balik layar.