Bacaan yang jelas adalah bahwa Warsh akan mempertahankan suku bunga dan membiarkan syok energi bekerja melalui sistem. Kita belum melihat seluruh keterlambatan. Syok minyak memengaruhi inflasi terlebih dahulu, lalu margin, kemudian konsumen, lalu kredit, dan terakhir tenaga kerja. Menaikkan suku bunga mengikuti urutan ini akan terlihat sembrono pada dashboard makroekonomi normal. Namun dari sudut pandang papan catur geopolitik, mungkin Fed yang hawkish di bawah Warsh dapat menggunakan satu dorongan pengetatan lagi untuk memperkuat kredibilitas inflasi, mempercepat penghancuran permintaan global, menekan neraca asing yang lemah, dan memaksa modal kembali ke jaminan dolar. Dalam skenario itu, kenaikan suku bunga bukan hanya tentang CPI. Ini tentang memecahkan psikologi inflasi, memperkuat dolar, memperketat kondisi keuangan global, dan menciptakan permintaan safe haven akhir untuk Treasury. Risikonya jelas. Anda bisa melebihi batas dan merusak kredit domestik sebelum permintaan Treasury muncul. Namun pertanyaan strategis ini layak diajukan. Apakah AS akan mentolerir penurunan pertumbuhan jangka pendek jika hal itu memaksa ekonomi global yang lemah mengalami penderitaan terlebih dahulu, menarik modal kembali ke Treasury, dan memberi Fed ruang yang lebih bersih untuk memotong suku bunga nanti?