Pasar bear yang diam-diam sedang menyebar di bawah S&P 500: SEBESAR 60% dari komponen S&P 500 sedang diperdagangkan di wilayah pasar bear, meskipun indeks ini berada dalam jarak sekitar 3% dari tertinggi sepanjang masa terbarunya. Secara menonjol, Magnificent 7 telah kehilangan -$4 triliun kapitalisasi pasar sejak 15 Oktober, sementara Indeks Semikonduktor jatuh lebih dari -30% sejak Juni dan turun di bawah rata-rata bergerak 200-hari untuk pertama kalinya dalam satu tahun. Ini terjadi saat investor keluar dari perdagangan AI yang ramai dan beralih ke sektor-sektor defensif dan yang kurang dimiliki. Dengan kata lain, investor semakin mempertanyakan biaya pembangunan AI dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk menghasilkan pengembalian, seiring penurunan arus kas hyperscaler dan mereka yang semakin bergantung pada pembiayaan utang dan ekuitas. Utang jangka panjang Amazon saja melonjak menjadi $173 miliar dari $66 miliar dalam hanya 9 bulan. Sementara itu, spread antara obligasi korporasi peringkat B- dan CCC melonjak hingga sekitar 8%, level yang hanya terlihat kurang dari 5 kali sejak 1996. Dalam setiap kasus sebelumnya, S&P 500 berada setidaknya -11,5% di bawah tertinggi 52-minggunya. Akankah pasar bear yang diam-diam ini menyebar ke seluruh pasar yang lebih luas?