.@ethena beralih ke model satu token: hanya 26% dari USDe yang di-stake dalam sUSDe sekarang, turun dari 61% pada Maret. Sejak rendah pada 27 Apr, pasokan USDe meningkat $0,8 miliar sementara sUSDe menyusut $1 miliar. Seluruh pertumbuhan dialihkan ke USDe biasa. Pandangan saya tentang strategi di balik ini: • Kolateral margin yang lebih baik untuk CEX dan Perp • Satu token yang perlu dijaga likuiditasnya (pool sUSDe Fluid turun dari $131 juta menjadi $1,4 juta) • Imbalan dapat ditujukan untuk setiap penggunaan (loop, Ethena Pay, lintas-chain) • Pendapatan: setelah insentif berakhir, Ethena tetap memperoleh yield dari semua USDe yang tetap tersisa Meskipun telah ada di pasar selama beberapa siklus, Ethena tetap inovatif dan strategis dalam cara operasinya. Kualitas tim dapat terlihat dari detail-detail kecil ini.