Margin $ANT milik Anthropic akan memburuk berdasarkan S-1 yang telah diubah yang dirilis hari ini. Rugi operasional Q3 yang tidak ada dalam rilis awal berasal dari komputasi jangka pendek yang mahal dan program pencocokan donasi. Untuk terus tumbuh cepat, mereka perlu membayar lebih untuk mengejar permintaan. Mereka membayar lebih untuk mendapatkan komputasi sementara token menjadi lebih murah. Jika kita asumsikan permintaan tidak terbatas, mereka dan banyak perusahaan terkait AI masih dibatasi oleh daya, pusat data, chip, dan memori. Namun, mereka memiliki komitmen miliaran dolar yang harus dibayar. Pembayaran tetap ini berarti mereka perlu terus tumbuh, dan untuk tumbuh, mereka membutuhkan semua komputasi ini. Bahkan jika kita mengabaikan pembicaraan tentang gelembung AI, saya kesulitan melihat bagaimana mereka bisa memenuhi seluruh permintaan ini.