Setelah kesepakatan Lumentum / Marvell: Menurut saya, pemain laser Barat independen, seperti $AAOI, $COHR, dan $SIVE, menjadi jauh lebih bernilai strategis. $MTSI dan $SMTC juga patut mendapat perhatian sebagai pemain laser yang muncul pada 2027. Jika saya harus menebak: 1. Perusahaan yang bersaing dengan Marvell, atau tidak bergabung dalam gelombang ekosistem $NVDA, seperti $AMD, kemungkinan besar akan mempertimbangkan ulang hubungan mereka dengan $LITE. Jika terjebak dalam kesepakatan kapasitas Nvidia saja belum cukup... Insentif untuk memenuhi syarat dan mengembangkan pemain laser lain tampaknya kini sangat diperlukan. Karena Anda umumnya tidak ingin pesaing seperti Marvell memiliki pengaruh atau visibilitas atas peta jalan, IP, kapasitas, harga, dll., bahkan jika ada "dinding api". 2. Akuisisi Lumentum oleh $MRVL membuka kotak Pandora dengan cara menguasai titik penghambat kritis yang digunakan semua pesaing dan pembeli Anda. $LITE digunakan oleh hyperscaler utama Anda dan di seluruh rantai pasokan AI. Sekarang, para pemimpin Anda mungkin bertanya-tanya apakah memanfaatkan kesepakatan kapasitas mungkin tidak lagi seefektif dulu... Jika seseorang bisa langsung membeli seluruh perusahaan. Hanya ada beberapa pemain merchant Barat publik besar, dan saya yakin banyak pihak lain juga akan mengikuti jalur Marvell / Broadcom melalui integrasi vertikal, mengingat saya percaya $MRVL menghemat sekitar $1 miliar+ biaya/tahun. Jadi, premi M&A kemungkinan naik. $SMTC aktif mencari kapasitas laser melalui M&A, jadi saya yakin mereka sedang mempertimbangkan $SIVE mengingat ekspansi 100M CW DFB laser mereka + MC yang kecil. $JBL juga kemungkinan ingin melakukan integrasi vertikal di masa depan, sehingga $SIVE juga menjadi target akuisisi untuk program 1.6T mereka. $AMD sedang mencari kapasitas ELSFP + CW mengingat bottleneck Nvidia, jadi saya yakin mereka sudah mempertimbangkan $AAOI. Bisa terus membahas pemain ASIC lainnya (seperti di Taiwan) yang kemungkinan besar juga sedang mempertimbangkan integrasi vertikal. Karena beberapa pemain menggunakan sekelompok kecil pemasok laser, jika pesaing langsung membelinya... Banyak tekanan untuk melakukan M&A demi pertahanan rantai pasokan mereka sendiri. TLDR: Pemasok laser independen seharusnya mengalami revaluasi strategis signifikan sejak $MRVL + $LITE, yang menetapkan preseden dan implikasi baru. Kita akan lihat apa yang terjadi.