Satu hal yang perlu diwaspadai saat melihat pertumbuhan stablecoin berdasarkan rantai?? Market cap mengukur di mana likuiditas berada, bukan seberapa produktif penggunaannya. Peningkatan $100 juta bisa berasal dari penerbitan baru, dana yang di-bridge, atau modal yang hanya berpindah dari jaringan lain. Semua ini memiliki implikasi yang sangat berbeda. Saya lebih tertarik membandingkan pertumbuhan stablecoin dengan volume transfer, tingkat pemanfaatan pinjaman, dan aktivitas DEX selama minggu-minggu mendatang. Jika saldo naik sementara penggunaan aktual tetap datar, modal mungkin hanya menganggur. Rantai mana yang mengubah likuiditas stablecoin menjadi aktivitas ekonomi berkelanjutan, bukan sekadar mengakumulasinya?