29 Oktober Pemimpin kemarin sedang diuji pagi ini. SOXX ditutup naik 2,13%, tetapi kini melepaskan sekitar 2% pra-pasar. QQQ juga merah. Setelah laporan laba, saya lebih fokus pada apakah pembeli akan muncul setelah pasar uang dibuka. Argumen bull AI masih didukung. Azure tumbuh 48%, Google Cloud 103%. Oracle menargetkan FCF lebih dari $30 miliar untuk FY2029. Angka terakhir masih merupakan target manajemen, tetapi jalur untuk membiayai pertumbuhan dan menghasilkan arus kas nyata adalah hal yang ingin saya ikuti. Saya memahami teori komputasi Degen. Namun, dengan neoclouds, saya perlu memisahkan pengiriman tertunda, masalah pembiayaan, dan permintaan yang lebih lemah. Ketiganya berarti hal yang sangat berbeda bagi saham tersebut. Satu berita capex juga memberi saya informasi sangat sedikit tanpa dasar pelaporan yang sebanding. Makro telah sedikit melonggar: minyak sekitar $102, yield obligasi 10-tahun sedikit di bawah 5%. Masih tinggi. The Fed mempertahankan kebijakan, dengan dua anggota memilih kenaikan suku bunga. Saya tidak melihat cerita uang mudah dari hal ini. Kedalaman pasar memberi saya alasan lain untuk tetap selektif. Kemarin SPY naik 0,34%, sementara equal weight hampir tidak bergerak. Volatilitas, kredit, dan filter kedalaman tetap negatif. Pelebaran spread terbaru memang menggembirakan, tetapi tidak mengubah seluruh rezim. Kripto bahkan lebih selektif. Hanya 5 dari 20 koin yang dilacak berada di atas 50DMA mereka. Sepekan lalu ada 9, dan sebulan lalu ada 19. OI mingguan turun 3,1%, sementara pendanaan kembali menjadi positif. Saya kekurangan partisipasi yang diperlukan untuk menyatakan altseason yang luas. XMR menonjol; sebagian besar pasar masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan. Opsi juga menarik. Persentil IV BTC/ETH yang rendah tidak otomatis berarti volatilitas murah. IV bitcoin:native sekitar 35%, dibandingkan realized vol terbaru sekitar 24%. Persentil rendah saja tidak cukup bagi saya untuk membeli opsi. Hari ini saya memantau apakah sektor semikonduktor menemukan pembeli, apakah kedalaman pasar membaik, dan SNDK setelah penutupan. Untuk posisi panjang kripto, saya ingin kekuatan relatif spesifik yang didukung oleh pembelian spot.