NASDAQ 100 - PUNCACK SIKLUS? Sementara sebagian besar investor pasif mengalirkan dana ke ETF Teknologi, berharap dapat mengulangi kinerja 2010-2025, mungkin saatnya untuk mengingatkan bahwa: • Faktor ekuitas, seperti pertumbuhan versus nilai, mengikuti siklus. • Dua pertiga dari return Nasdaq 100 sejak 2010 berasal dari ekspansi P/E, bukan pertumbuhan laba (yang bertanggung jawab atas sepertiga lainnya). Selain itu, Nasdaq 100 (disesuaikan dengan penawaran uang) kini telah mencapai 4σ di atas tren jangka panjangnya, sementara puncak tahun 2000 berada di +5σ, sehingga Anda bisa mendapatkan gambaran tentang risiko-imbal hasilnya saat ini dalam lingkungan suku bunga yang meningkat. Jadi, apakah saya menjual pendek Nasdaq? Tidak, karena harga yang terlalu mahal tidak berarti aset akan turun besok. Apakah saya menjauh darinya? Ya. Apakah saya beralih ke kas? Tidak. Untungnya, banyak segmen pasar saat ini tidak mahal (nilai, saham kecil, sebagian besar komoditas) $QQQ $VOO $VTV