APR 33% untuk stablecoin? Itu jenis angka yang membuat saya berhenti menggulir. Terutama ketika kita membicarakan DeFi, di mana imbal hasil yang sangat tinggi biasanya datang dengan sejumlah risiko. Pada 26 Oktober, @protocol_fx menyoroti beberapa peluang menarik di pasar fxUSD/USDC di Morpho: • ~33% APR untuk looping fxSAVE • 16% APR untuk memberikan pinjaman USDC • ~8% APR dari strategi dasar fxSAVE Ini adalah tingkat yang diiklankan, bukan imbal hasil yang dijamin. Yang menarik perhatian saya bukan hanya angka-angkanya, tetapi bagaimana sistem ini bekerja. fxSAVE dibangun di atas Stability Pool f(x) Protocol, dengan imbal hasil yang berasal dari sumber-sumber seperti hadiah staking ETH, pendapatan pinjaman, dan biaya perdagangan. Integrasi Morpho menciptakan lapisan efisiensi modal tambahan, memungkinkan pengguna untuk memberikan pinjaman USDC atau mengejar strategi fxSAVE berleverage. Dan itu adalah perbedaan penting. APR looping 33% tidak sama dengan mendapatkan 33% hanya dengan memegang stablecoin. Ini melibatkan pinjaman, leverage, perubahan suku bunga, dan risiko likuidasi. Namun, saya menyukai arah yang diambil @protocol_fx. Alih-alih mengandalkan sepenuhnya emisi token untuk menarik likuiditas, mereka membangun di sekitar aktivitas DeFi nyata dan memanfaatkan modal yang sudah ada. Dengan imbal hasil stablecoin kembali menjadi sorotan setelah perkembangan regulasi AS terbaru, saya pikir ini adalah model yang tepat untuk dipelajari. Ujian sebenarnya bukan apakah fxSAVE bisa mengiklankan 8% atau apakah strategi looping bisa mencapai 33%. Tetapi apakah imbal hasil tersebut tetap kompetitif ketika kondisi pasar berubah. Itu yang akan saya pantau.