Setelah mendapatkan pendanaan yang cukup, apakah Anthropic akan memulai perang harga? Saya menemukan jawabannya dalam prospektus. Amazon, Google, Broadcom, dan AMD secara gabungan menyediakan atau berjanji memberikan dana sekitar $133,3 miliar kepada Anthropic, dan mendapatkan pesanan komputasi senilai sekitar $405,7 miliar—setiap dolar yang diinvestasikan menghasilkan sekitar $3 pesanan. Anthropic menggunakan sejumlah kecil uang tunai untuk mengamankan kapasitas komputasi yang jauh lebih besar daripada ukurannya sendiri; sementara perusahaan cloud besar mengubah investasi mereka pada Anthropic menjadi pesanan untuk cloud dan chip mereka sendiri. Pada akhirnya, kapasitas komputasi yang dipesan harus dijual dalam bentuk token; setelah pendanaan publik, uang tidak akan menjadi masalah—pada akhir Juni, kas ditambah investasi jangka pendek mencapai sekitar $131,7 miliar, ditambah tambahan $77 miliar dalam skema surat utang strategis yang belum diungkapkan dan pinjaman siklus $15 miliar. Namun, perjanjian pembayaran kaku senilai $405,7 miliar untuk kapasitas komputasi berarti bahwa jika Anthropic menghadapi situasi persaingan yang memburuk seperti pada kuartal ketiga, hampir pasti akan menurunkan harga, karena laporan keuangan setelah IPO akan transparan. Saat ini, dengan kapasitas yang telah dijamin dan permintaan yang terus tumbuh, harga token masih bisa dipertahankan. Namun, kapasitas komputasi yang telah dibayar secara kaku tetap merupakan biaya tetap; jika token tidak terjual habis, tetap harus dijual dengan harga lebih rendah—sama seperti membersihkan stok. Jadi pada saat itu, tidak ada yang akan mempertahankan harga; yang terpenting adalah tingkat penetrasi. Jika infrastruktur pasar terlalu berlebihan dalam investasi, maka dalam dua tahun ke depan hal ini akan terbukti.
