Ada dunia lain di mana semua perusahaan kripto yang dulunya sangat sukses, mengumpulkan miliaran dolar dengan valuasi absurd pada 2021, dan kini tutup, melakukan penurunan valuasi yang menghancurkan, atau dijual dengan sebagian kecil dari valuasi sebelumnya, tidak pernah terjadi. Dan karena mereka tidak mengumpulkan terlalu banyak dana, mereka juga tidak merekrut terlalu banyak orang, tidak mencoba terlalu banyak hal, tidak menghabiskan jutaan dolar untuk sponsor konferensi dan pesta sampingan yang tidak penting, serta tidak memiliki tingkat pengeluaran tinggi selama pasar bear. Yang paling penting, mereka akan memiliki struktur biaya lebih rendah dan bisa bertahan lebih lama, terutama sekarang ketika semuanya mulai menarik. Ini jelas bukan dunia yang kita tinggali, dan saya tidak secara khusus menyalahkan siapa pun, meskipun saya secara konsisten menyarankan perusahaan dan proyek untuk hanya mengumpulkan dana sebanyak yang dibutuhkan, bukan sebanyak yang bisa (dan tidak ada yang mendengarkan). Namun, apa yang terjadi pada perusahaan seperti Fireblocks hanya memperkuat teori saya bahwa dalam kripto, jumlah dana yang dikumpulkan berhubungan negatif dengan kesuksesan. Fakta bahwa dana itu memang tersedia sejak awal mencerminkan salah satu ironi besar dalam industri ini: dalam jangka pendek, insentifnya selalu buruk.