IMBALAS 10 TAHUN AS - TIDAK PERLU BILANG LAGI Dengan mundur sejenak, kita dapat dengan mudah melihat bahwa kita telah memasuki lingkungan suku bunga naik, mirip dengan periode 1960-1980. Perbedaan utamanya? Tingkat utang. Memang, dengan tingkat utang terhadap PDB jauh lebih tinggi di dunia Barat, kenaikan suku bunga secara agresif tampaknya rumit. Tingkat utang terhadap PDB (1970 VS 2025): AS: 35% → 124% Inggris: 73% → 102% Prancis: 20% → 116% Jerman: 18% → 63% Jepang: 11% → 207% Dalam konteks ini, suku bunga kemungkinan akan naik, tetapi tetap di bawah inflasi, agar tingkat utang tetap berkelanjutan bagi negara-negara berutang, yang mengarah pada suku bunga riil negatif → represi keuangan. Dalam lingkungan seperti ini, pemegang obligasi kemungkinan besar akan paling dirugikan. Mereka yang dipaksa memiliki obligasi sebaiknya memilih durasi pendek daripada durasi panjang, untuk menghindari mengunci suku bunga rendah dalam jangka waktu lama, dan mereinvestasikan hasil obligasi yang jatuh tempo pada imbal hasil yang lebih tinggi. Meskipun situasi ini biasanya negatif bagi saham, produsen komoditas seharusnya menjadi salah satu pemenang sedikit periode ini (bersama dengan komoditas itu sendiri). Saham nilai, karena durasinya pendek, seharusnya menjadi pilihan jauh lebih baik daripada saham pertumbuhan, yang harganya sangat bergantung pada suku bunga. Bagaimana Anda menyusun portofolio Anda untuk tahun-tahun mendatang? Komentar di bawah. #OOTT $VOO $IWM $VTV