Jalan Hyperliquid menuju Airdrop S3 Berapa besar dari airdrop HYPE hipotetis 200M pada November 2026 yang dapat diimbangi oleh buyback pada November 2029? • Pasar Perp: Proksi pasar Q2 kami adalah $57,6T tahunan. Volume DEX yang tercakup tumbuh 147% YoY pada Januari–April 2026, sementara pasar gabungan turun 21%. Dengan pertumbuhan pasar tahunan 30%, total volume mencapai $131,1T, termasuk $12,6T untuk Hyperliquid—dengan asumsi DEX mencapai pangsa pasar 32% dan Hyperliquid memegang 30% dari volume DEX. • Pendapatan perdagangan dan USDC: Perdagangan menghasilkan $1,90M/hari, disertai pendapatan USDC yang dimodelkan sebesar $0,61M/hari. Kasus dasar kami menggandakan pendapatan sebesar 78% per tahun, mencapai $15,06M/hari: $11,31M dari perdagangan + $3,75M dari USDC. Ini memerlukan net take rate konstan sebesar 3,28 bps dan saldo USDC yang tumbuh dari $6,8M menjadi $41,7B dengan yield yang tetap. • Pasokan dan buyback: Pasokan beredar adalah 298,9M HYPE, dengan emisi perkiraan 29,8M selama tiga tahun, ditambah airdrop hipotetis 200M. Pendapatan buyback yang diproyeksikan totalnya mencapai $9,06M. Dengan harga pembelian rata-rata $120, buyback menghapus 75,5M HYPE, mengimbangi 45,7M setelah emisi—23% dari airdrop—dan menyisakan 452,9M beredar. Dengan harga $40 / $80 / $160, penyerapan bersih menjadi 98% / 42% / 13%. • Valuasi: HYPE berada di $80,88 pada snapshot, dengan kapitalisasi pasar beredar sebesar 27,4× biaya Perp tahunan bruto. Pendapatan bersih tahunan yang diproyeksikan mencapai $5,50B. Dengan penerapan 20×, nilai token mencapai sekitar $110B, atau sekitar $176 per HYPE di 626,3M token outstanding yang disesuaikan, termasuk kepemilikan tim. Harga buyback rata-rata $120 adalah asumsi independen. Apakah pasar Perp tumbuh cukup cepat—and apa pertumbuhan yang dibayar oleh pemegang HYPE hari ini? Snapshot 14 September 2026. Skenario kami menggunakan pangsa pasar yang terinspirasi Multicoin, dengan pangsa DEX mencapai 32% pada akhir 2028. Pertumbuhan pendapatan menggunakan baseline perdagangan $1,83M/hari; USDC mengasumsikan yield 3,65% × bagi hasil pendapatan 90%. Emisi perkiraan rata-rata ~827K HYPE/bulan; pelepasan cadangan lainnya dikecualikan. Perhitungan pasokan mencakup perubahan September–Oktober sebelum airdrop.
