Jalur HYPE menuju $319 • Pendapatan perdagangan: $6,6 miliar, sekitar 11× laju pembelian kembali Perp tahunan saat ini sebesar ~$588 juta. • Pendapatan USDC: $1,4 miliar, sekitar 7× estimasi Juni sebesar ~$200 juta, yang memerlukan sekitar $43 miliar saldo USDC dengan imbal hasil yang tidak berubah. • Volume dan biaya: Model @multicoin menyiratkan volume derivatif Hyperliquid meningkat dari ~$2,9 triliun pada 2025 menjadi ~$20,2 triliun pada 2028, sekitar pertumbuhan tahunan 91%, sambil mempertahankan tingkat bersih sebesar 3,28 bps. • Penilaian: $8 miliar × 20 = ~$160 miliar. Ini menyiratkan ~$319 per HYPE pada float token 502 juta yang disesuaikan Multicoin, atau ~$266 dengan tambahan 100 juta token bersih. • CEX vs. DEX: Model Multicoin memperkirakan DEX mencapai 32% dari pasar derivatif $210 triliun, dengan Hyperliquid mempertahankan 30% dari volume DEX, sekitar $20,2 triliun per tahun, atau sekitar 14,1% dari volume CEX/CeFi yang tersisa. Pertanyaannya sederhana: apakah pendapatan dapat tumbuh cukup cepat untuk mengikuti pertumbuhan pasokan beredar?