🔴 Gelombang pinjaman Amazon sedang menguji selera risiko investor: Amazon, $AMZN, kini telah meminjam lebih dari $100 MILIAR sejauh ini tahun ini, termasuk utang yang jatuh tempo hingga 40 dan 50 tahun mendatang, menjadikannya penerbit utang terbesar di antara hyperscaler yang memimpin pembangunan AI. Ini terjadi saat penjualan obligasi terbaru Amazon, penawaran 8 bagian senilai $25 miliar, menekan harga obligasi hyperscaler yang sudah ada, karena investor menjual portofolio mereka yang ada untuk melepaskan kas guna membeli obligasi baru. Sementara itu, permintaan puncak untuk penawaran baru Amazon mencapai sekitar $62 miliar, sekitar setengah dari permintaan yang terlihat pada penawaran sebelumnya senilai $37 miliar pada Maret. Ini menunjukkan bahwa selera investor mulai melemah, bukan karena kualitas kredit memburuk, tetapi karena obligasi hyperscaler sudah sangat dominan dalam portofolio. Ke depan, diperkirakan akan ada lebih banyak penerbitan utang, yang dapat melebarkan spread obligasi korporat di sektor teknologi. Pembangunan teknologi skala besar ini semakin menjadi titik tekan bagi pasar kredit.