Penghasilan BTCFi tidak lagi hanya tentang mengejar APR tertinggi. Pasar menjadi lebih selektif. Beberapa insentif meredup, beberapa vault menjadi kurang menarik, dan modal harus terus bergerak menuju struktur yang lebih masuk akal secara berbasis risiko-disesuaikan. Pembaruan 30 Mei mengenai posisi $BTC saya: 📍 @Starknet / @htwtech_ validator Posisi tetap tidak berubah. Masih mempertahankan ini sebagai salah satu posisi BTCFi yang paling sederhana dan bersih dalam portofolio. Perubahan utama di sini: Saya memutuskan untuk mengambil hadiah yang terakumulasi dan mengalokasikannya ke pinjaman Prime di @vesuxyz, saat ini sekitar ~2,26% APR. Bukan imbal hasil tertinggi di pasar, tetapi itu bukan inti utamanya. Untuk hadiah yang terakumulasi, saya lebih memilih struktur pinjaman yang lebih bersih daripada memaksakan risiko yang tidak perlu. 📍 Citrea / @SatsumaDEX LP → Hyperithm Delta Neutral cbBTC Vault Saya keluar dari posisi Satsuma dan mengalokasikan kembali setoran ke Hyperithm Delta Neutral cbBTC Vault di Monad oleh @AccountableData. Tesis awal @citrea_xyz / Satsuma sudah berjalan baik setelah pengumuman pendaftaran airdrop, jadi saya puas dengan hasil tersebut dan memindahkan modal ke depan. Struktur baru ini lebih berbasis strategi: cbBTC yang disetorkan dialokasikan ke posisi terhedging yang dirancang untuk mengurangi eksposur pasar arah tertentu sambil menangkap imbal hasil dari spread basis, tingkat pendanaan, dan peluang pinjaman terstruktur. 📍 @lagoon_finance / Flagship cbBTC Vault Masih memegang posisi ini. APR saat ini sekitar ~4,16%. Saya tetap menyukai vault ini karena tidak dibangun di sekitar satu loop insentif sederhana. Vault ini menggunakan pendekatan multi-strategi melalui pinjaman, penyediaan likuiditas, dan peluang terstruktur, dengan Tulipa Capital dan 9Summits mengelola alokasi. Pesan utama bagi saya: BTCFi semakin tidak lagi tentang “di mana angka tertinggi hari ini” dan lebih kepada memahami jenis imbal hasil apa yang sebenarnya Anda ambil—imbal hasil pinjaman, insentif, basis/pendanaan, strategi vault, atau imbal hasil ekosistem. Itu juga sebabnya belakangan ini saya lebih sering menggunakan @btc_board sebagai lapisan peluang BTCFi saya: untuk menemukan struktur, membandingkan konteks imbal hasil, dan melacak ke mana modal BTC benar-benar bergerak sebelum berputar.
