Semua orang memperhatikan spread kredit publik yang berada di dekat level terketat sejak 2007 dan menyatakan semuanya aman. Mereka memperhatikan pasar yang salah. Mitos: Kredit tenang karena spread berada di level terendah dalam beberapa dekade. Kenyataan: Gelombang default sudah dimulai. Hanya saja, hal ini terjadi di kredit pribadi, tempat tidak ada spread publik yang bisa menjadi peringatan. ❗️ Detailnya: · Fitch menempatkan tingkat default kredit pribadi AS pada rekor 6 persen untuk periode dua belas bulan hingga April, tertinggi yang pernah tercatat untuk kelas aset ini · Spread high yield publik berada di bawah 3 persen, mendekati level terketat sejak 2007, yang menghargai hampir tidak ada tekanan sama sekali. Itulah celahnya · Ini luas dan nyata, bukan kejadian tunggal. 99 default, 81 di antaranya pertama kali terjadi, jumlah terbanyak sejak Fitch mulai melacak. First Brands dan Tricolor adalah retakan awal · Lebih dari setengahnya tidak mampu membayar bunga tunai, sehingga mereka meminjam lebih banyak untuk menutupinya. Tekanan ini ditutupi dengan dokumen, bukan dihargai · Kredit pribadi adalah pasar senilai hampir 2 triliun dolar yang tidak diperdagangkan di layar. Berbunga mengambang, sehingga kenaikan imbal hasil jangka panjang membebani peminjam paling lemah terlebih dahulu. Tidak ada harga harian, tidak ada spread publik, tidak ada peringatan dini 🏆 Mengapa ini penting: · Tekanan kredit tidak pernah tetap terbatas pada satu area. Ia bocor ke saham dan crypto, dan ketika spread publik akhirnya bergerak, gerakan itu sudah terlambat · Ketenangan yang semua orang sebutkan sebagian hanyalah ilusi tentang di mana risiko disembunyikan Pasaran tanpa harga tidak pernah menyala merah. Ikuti jika Anda ingin peringatan sebelum spreadnya bergerak.