
Circle membayar Coinbase $448 juta pada Q4 dari pendapatan $770 juta—58% untuk satu mitra distribusi. Coinbase mendapatkan 100% bunga USDC di platform dan 50% pendapatan cadangan di luar platform. CRCL diperdagangkan pada 7,3x P/S dengan pertumbuhan pendapatan 77%, tetapi profil margin tampak tipis.
