@stbl_official कैसे काम करता है? और यह टेडर या सर्कल से कैसे अलग है? और ओंडो के साथ क्या अंतर है? सबसे पहले, STBL को स्टेबलकॉइन प्रोजेक्ट के रूप में समझें। यह $USST नामक स्टेबलकॉइन जारी करता है और इसका लक्ष्य मूल्य 1 डॉलर है। हालांकि, USDC या USDT से अंतर इसमें है कि टेडर और सर्कल जब भी कोई नकदी लेकर USDC को मिंट करते हैं, तो वास्तव में पैसा दोगुना हो जाता है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि टेडर और सर्कल के पास नकदी और ब्लॉकचेन पर धन दोनों हो जाते हैं। बेशक, टेडर या सर्कल को इस धन का उपयोग बिना किसी रोक-टोक के नहीं करना चाहिए, लेकिन वे इस नकदी के साथ शॉर्ट-टर्म ट्रेजर बॉन्ड या जमा करके ब्याज अर्जित करते हैं और इस ब्याज को अपने लाभ के रूप में लेते हैं। और जैसे-जैसे इसका पैमाना बढ़ता जाता है, वैसे-वैसे स्टेबलकॉइन जारी करने वाले कंपनियों के पास अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड खरीदने के लिए अमेरिकी राज्यों के बराबर प्रभाव हो जाता है। समस्या यह है कि जो लोग नकदी जमा करते हैं और USDC/T प्राप्त करते हैं, वे इसका उपयोग DeFi आदि में कर सकते हैं, लेकिन वे टेडर या सर्कल द्वारा अर्जित ब्याज के बारे में जानकारी नहीं रखते हैं। इसलिए ऐसे बदलाव के लिए कुछ स्टेबलकॉइन बने हैं, जिनमें से एक Ondo का USDY है। RWA आधारित, अर्थात शॉर्ट-टर्म अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड आधारित USDY, इसका मूल्य 1 डॉलर के स्थिर मूल्य के बजाय लगातार बढ़ता रहता है। अर्थात, समय और ब्याज के जमा होने के साथ USDY का मूल्य लगातार बढ़ता रहता है। अगर मैं आज USDY खरीदकर रख दू तो 1 साल बाद जब मैं इसे नकद में बदल दूगा, तो मुझे ब्याज के साथ धन वापस मिल जाएगा। ➡️ ठीक है, तो STBL क्या है? सबसे पहले, ओंडो के USDY को सुरक्षा के रूप में लिया जाता है। अगर आप अभी 10 USDY डाल दें, तो आपको लगभग 10.5 डॉलर के USST मिलेंगे। और यह धन कम से कम 365 दिनों तक बंधे रहेगा। बेशक, अगर बाजार में तरलता बनी रहती है, तो आप USST को सीधे बाजार में बेच सकते हैं (लेकिन अभी तक ऐसा बड़े पैमाने पर नहीं दिखाई दे रहा है)। और ब्याज बनाने वाला YLD NFT अतिरिक्त जारी किया जाता है। अर्थात, आपके द्वारा मिंट किए गए USST लगातार 1 डॉलर के स्थिर मूल्य के लक्ष्य को रखते हैं, और RWA आदि के माध्यम से बनाया गया ब्याज YLD NFT में अलग-अलग जमा होता है। इसका लाभ यह है कि अब USST का उपयोग केवल स्टेबलकॉइन के रूप में किया जा सकता है और यह 1 डॉलर के स्थिर मूल्य को बनाए रखता है, जबकि ब्याज के मामले में आवश्यकता के अनुसार अलग से क्लेम किया जा सकता है या द्वितीयक बाजार में बिक्री की जा सकती है। ✅ यह क्यों अच्छा है? सबसे पहले, मूल्य बढ़ने वाले टोकन के रूप में मिंट किए गए स्टेबलकॉइन का सबसे बड़ा नुकसान यह है कि इसका मूल्य लगातार बढ़ता रहता है। USDC/T के मामले में, इसका मूल्य हमेशा 1 डॉलर के स्थिर मूल्य के लक्ष्य पर रहता है, इसलिए इसका उपयोग आसान होता है, लेकिन लगातार मूल्य बढ़ने वाले स्टेबलकॉइन के मामले में, आपको हमेशा इसके वर्तमान मूल्य की जांच करने की आवश्यकता होती है। हालांकि, टेडर या सर्कल के मामले में, इसका मूल्य 1 डॉलर के स्थिर मूल्य के लक्ष्य पर रहता है, लेकिन अगर आप इसे रखे रहे तो आपको ब्याज अपने आप नहीं मिलता है। STBL इस समस्या को USST और YLD NFT के माध्यम से हल करता है। मिंट करते ही आपके द्वारा डाले गए संपत्ति ओंडो के USDY जैसे ब्याज वाले संपत्ति होते हैं, इसलिए पृष्ठभूमि में ब्याज अपने आप बनता रहता है और इसे अलग-अलग ब्याज कम्पाउंडिंग के भाग के रूप में अलग कर दिया जाता है। यह थोड़ा पेंडले के YT और PT के जैसा लगता है, लेकिन इसमें टोकनीकरण के बजाय NFT के माध्यम से दृष्टिकोण अलग है, इसलिए इसमें अलग LP बनाने की संभावना नहीं है, जो एक विशिष्ट बिंदु है।