मुझे पूछा जा रहा है कि अमेरिका ने विनिमय दरों के निर्धारण में हस्तक्षेप न करने की दशकों पुरानी नीति को क्यों तोड़ा। मेरा अनुमान है कि इसके पीछे के कारण इनमें से कुछ हैं: व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता: वाशिंगटन एक अत्यधिक कमजोर येन को अमेरिकी व्यापार प्रतिस्पर्धात्मकता के लिए एक बाधा मानता है, न केवल जापान के साथ द्विपक्षीय व्यापार में, बल्कि विश्वभर के तीसरे बाजारों में भी। आय की चिंताएँ: पिछले एकल हस्तक्षेपों में, टोक्यो अपने येन की खरीद के लिए अमेरिकी ट्रेजरीज़ की बिक्री द्वारा धन प्राप्त करता रहा है, जिससे अनजाने में बॉन्ड ब्याज दरें बढ़ती हैं और अमेरिकी सरकार, कंपनियों और परिवारों के लिए घरेलू कर्ज की लागत बढ़ती है। दोनों देशों के लिए लाभ स्पष्ट है: इस प्रकार का संयुक्त हस्तक्षेप काफी अधिक प्रभावशाली होता है, और बाजार कम से कम प्रारंभ में ध्यान दे रहे हैं। अमेरिका के लिए समस्या? वाशिंगटन अब एक ऐसी रणनीति पर सहमत हो गया है, जिसकी पूर्ण सफलता उसके हाथों में नहीं है। बल्कि, पिछले पोस्ट में चर्चा की गई, यह जापानी सेंट्रल बैंक, वित्त मंत्रालय, और प्रधान मंत्री के कार्यालय के बीच समग्र नीति समन्वय पर निर्भर करती है। #economy #markets #japan #yen #currency #intervention #fx