एक वॉल्ट आकर्षक आय दिखा सकता है, लेकिन एक बड़ा प्रश्न है। वास्तव में कौन सी गतिविधि उस रिटर्न को जनरेट करती है? सिंट्रोपिया एक दिलचस्प उदाहरण प्रस्तुत करता है… इसकी मार्केट मेकिंग रणनीति ऑनचेन RFQ स्थानों पर भाव देती है, निष्पादित ट्रेड्स से स्प्रेड कमाती है, और दिशात्मक एक्सपोजर को प्रबंधित करने के लिए पर्पेचुअल हेज का उपयोग करती है। आय टोकन इमिशन्स से नहीं, बल्कि ट्रेडिंग गतिविधि से आती है। निश्चित रूप से, हेजिंग जोखिम को समाप्त नहीं करती। अब @turtledotxyz सिंट्रोपिया के साथ घनिष्ठ रूप से काम कर रहा है। जो मेरा ध्यान आकर्षित करता है, वह है कि ये दोनों हिस्से कैसे एक साथ फिट होते हैं। सिंट्रोपिया ऐसी रणनीतियाँ विकसित करता है जो पूंजी को काम पर लगाती हैं। टर्टल, लिक्विडिटी के अवसरों को उन प्रदाताओं से जोड़ने पर केंद्रित है, जो उन्हें फंड कर सकते हैं। टर्टल के वितरण कार्य के पीछे एक व्यावसायिक आधार भी है। इसकी Q3 रिपोर्ट में, कैश-इन-बेस पर और आंतरिक कंपनी के लेन-देन को घटाने के बाद, टर्टल और लुनार स्ट्रैटेजी पर $1.04M की आय दर्ज की गई। यह संख्या इस नए संबंध से प्राप्त आय नहीं है… लेकिन यह टर्टल द्वारा बनाए जा रहे बुनियादी ढांचे के संदर्भ को प्रदान करती है। मैं इस सहयोग के घोषणा के पार कैसे विकसित होने पर नज़र रखूँगा।