टोकनीकृत इक्विटीज धीरे-धीरे DeFi कॉलैटरल बनने लगी हैं। पैमाना अभी बहुत छोटा है। 16 जुलाई को प्रकाशित Token Terminal के डेटा के अनुसार, टोकनीकृत-इक्विटी स्पॉट DEX वॉल्यूम का 90-दिन का योग 1.8 बिलियन डॉलर है, जबकि लेंडिंग मार्केट्स में 23.1 मिलियन डॉलर जमा किए गए हैं। QQQ और SPY ट्रैकर्स ने ट्रेडिंग में नेतृत्व किया, जबकि BNB Chain और Solana ने अधिकांश वॉल्यूम को बांटा। बाजार-संरचना संकेत कॉलैटरल की उपयोगिता है, न कि टोकन की संख्या। लेकिन सांद्रता महत्वपूर्ण है: xStocks ने लेंडिंग-जारीकर्ता एक्सपोजर का 86.5% प्रतिनिधित्व किया, Solana ने चेन एक्सपोजर का 85.5% और Kamino ने स्थान एक्सपोजर का 82.6%। यह एक प्रारंभिक तरलता पॉकेट है, एक परिपक्व क्रॉस-चेन मार्केट नहीं। संदेह सीधा है। Uniswap ने अकेले ही 30-दिन के पिछले DEX वॉल्यूम के रूप में 45.4 बिलियन डॉलर रिकॉर्ड किया, जबकि टोकनीकृत-स्टॉक के लगभग तीन महीने के टर्नओवर के लिए केवल 1.8 बिलियन डॉलर। अगला परीक्षण यह होगा कि क्या इन संपत्तियों को प्रोत्साहन पर निर्भर किए बिना, गहरी तरलता, विश्वसनीय मूल्यांकन और व्यापक lending मांग प्राप्त होती है। अगर नहीं, तो टोकनीकरण केवल वितरण का नाटक ही रहेगा, एक नया कॉलैटरल स्तर नहीं।