आज का ODTE एक्सपायरी एक रैली का ट्रिगर नहीं, बल्कि एक अस्थिरता रेजिम का रीसेट है। आज $6.2 ट्रिलियन एक्सपायर हो रहा है। शुक्रवार तक $9.6 ट्रिलियन। पूरे अमेरिकी ऑप्शन बाजार का 35%। • SPX 0DTE नेट GEX: -10.28 बिलियन नेट GEX • SPX वॉल्यूम में 0DTE का हिस्सा: ~63% • 1-महीने के SPX पुट: दिसंबर 2024 के बाद से सबसे सस्ते • SPX स्तर: 7600 (पुट वॉल) / 7615 (पिवट) / 7640-7645 (HVL) / 7700 (कॉल वॉल) • SPY वॉल्स: 760/762 नेगेटिव गैमा का मतलब है कि डीलर हेजिंग गतियों को बढ़ाती है, न कि उन्हें कम करती है। जब ये पोज़ीशन एक्सपायर हो जाएंगे, तो शॉक अब्ज़ॉर्बर गायब हो जाएगा। सर्दियों की रैली का मामला सीजनलिटी (~1.3% सेंटा क्लॉज रैली) और कमाई पर निर्भर करता है, न कि आज के प्रवाह पर। लेकिन स्थिति जटिल है: डॉट प्लॉट 2028 तक कोई कट नहीं दिखाता, 10Y 5% के पास है। एक्सपायरी के बाद के सप्ताह के लिए दो चर: 1. क्या 10Y 5% से कम बना रहेगा? 2. क्या डीलर पुनः पोज़ीशनिंग एक वैक्यूम पैदा करेगी? अगर शॉक अब्ज़ॉर्बर पहले से ही पतला है, तो क्या एक्सपायरी के बाद का सप्ताह अगली गति को बढ़ाएगा, या सीजनलिटी प्रभुत्व पाएगी?