स्मृति के बारे में विचार: जो लोग सोचते हैं कि कंप्यूटेशन की कमी बनी रहेगी जबकि स्मृति अतिपूर्ति की ओर बढ़ रही है, उन्हें कुछ धूम्रपान करना चाहिए। कंप्यूटेशन और स्मृति एक साथ संकुचित होंगे या एक साथ घटेंगे। एक का मरना संभव नहीं है जबकि दूसरा बचा रहे। इसी तर्क के अनुसार, स्मृति पर शॉर्ट पोजीशन लेकर HDD पर लॉन्ग पोजीशन लेने वाले पॉड्स पागल हैं। आप सोचते हैं कि HDD स्मृति से कैसे अलग है? क्या आपको सचमुच लगता है कि अगर यह चक्र पलट जाएगा, तो HDD सुरक्षित रहेगा? अंततः, यह सब इस पर निर्भर करता है कि 2027 के बाद क्या होगा, इसके बारे में किसी के पास कोई दृढ़ता नहीं है। पिछले अनुभवों में, हमने देखा है कि P, आपूर्ति में वृद्धि से एक से दो क्वार्टर पहले पीक पर पहुँचता है, फिर Q विस्तारित होता है और पूरा लाभ समूह ढह जाता है। लेकिन सभी भूल जाते हैं कि यह चक्र PC, स्मार्टफोन और सामान्य सर्वर्स के विपरीत, गैर-मानक उत्पादों पर चलता है, और इसे पिछले चक्रों से अलग कारकों द्वारा प्रेरित किया गया है। इसका कारण 1940-50 के दशक में पैदा हुए पीढ़ी हैं, जो स्मृति को एक ऐसा उद्योग मानते हैं, जहाँ ऊपरी चक्र में मुनाफा होता है और नीचे के चक्र में सब कुछ खोया जाता है। ये स्वयं-घोषित "विशेषज्ञ" स्मृति को अपने पिछले अनुभव के माध्यम से देखते हैं, और क्योंकि वे बाजार को संचालित करते हैं और स्टॉक मूल्यांकन निर्धारित करते हैं, स्मृति का मूल्यांकन इतना कम होता है। मैं हमेशा कहता हूँ कि पिछली तरह से तीव्र पतन संभव नहीं है। सुसंगठित पतन संभव है। लेकिन यहाँ तक कि अगर सैमसंग और SK Hynix के मार्जिन में 50% की कमी होगी, तोभी WACC 10-15% में होगा। 10-15% WACC, HDD मूल्यांकन का मामला है। व्यक्तिगत रूप से, मुझे लगता है कि स्मृति मूल्यों में कमी होने पर, प्रत्येक स्तर पर, मांग के अन्य स्रोत सप्लाई को समेटेंगे।खासकर, मुझे उम्मीद है कि स्थानीय AI के माध्यम से, प्राइवेट AI मांग प्रकट होगी।दूसरे शब्दों में, स्थानीय AI को सफल होने के लिए, हाइपरस्केलर-आधारित स्मृति मूल्यों में प्रवाह को समझौता में मुद्रित किया जाना होगा।वर्तमान स्मृति मूल्यों पर, स्थानीय AI कभी प्रसारित (diversify) नहीं हो सकता। जिस प्रकार मेनफ्रेम, PC, aur cloud, smartphone, har ek cycle ko P se Q expansion phase mein le gaye, मुझे lagaata hai ki AI cycle bhi frontier labs se local open source AI tak jaayega.इनऐतिहासिक प्रमाणों ke basis par, main maanta hoon ki local AI frontier labs se memory cycle ko le lega aur memory demand ko aage badhayega. मैंयह nahi keh raha hoon ki memory prices 10 saal tak hold rahegi. memory P kabhi na kabhi gir jayega. lekin past se yeh alag hai ki naye consumer devices aur naye consumer demand jaise open source driven local AI memory ke liye floor support karenge. इसलिए,अभी market yeh stocks discount kar raha hai ki memory peak kab hoga uska koi samay nahi hai. yeh discount boomers investors ke dwara chalaya ja raha hai jo AI ke dwara downside support ka idea reject karte hain aur earnings collapse aur trough past levels par wapas jayega yeh view push karte hain. mera point yeh hai ki yeh bilkul galat hai.