मुझे लगता है कि @pendle_fi का एक नया चरण चुपचाप शुरू हो गया है। नवीनतम NGI+ बाजार यह संकेत है। Pendle ने अभी हाल ही में Asseto के माध्यम से Partners Group की Next Generation Infrastructure रणनीति को onchain पर लाया है। NGI+ 500+ अंतर्निहित संपत्तियों को शामिल करता है, जिनमें डेटा सेंटर, बिजली नेटवर्क, ऊर्जा अवसंरचना, परिवहन और अन्य आवश्यक अवसंरचनाएँ शामिल हैं। फरवरी 2024 से, अंतर्निहित रणनीति ने 48.8% शुद्ध लाभ दिया है, जिसकी घोषित अस्थिरता 2.5% से कम है। इसका दीर्घकालिक लक्ष्य लगभग 10-12% वार्षिक शुद्ध लाभ है। जो मुझे दिलचस्पी देता है, वह है कि ऐसी संपत्ति के onchain पर आने के बाद क्या होता है। Asseto पहले से ही tokenization परत को संभालता है। फिर Pendle उस वित्तीय उत्पाद को लेता है और उसके मूलधन को उसके भविष्य के लाभ से अलग करता है, जिससे PT और YT बाजार बनते हैं, जिन्हें स्वतंत्र रूप से मूल्यांकन और व्यापार किया जा सकता है। यह अंतर महत्वपूर्ण है। Tokenization संपत्ति को onchain पर मौजूद करती है। फिर Pendle उसके भविष्य के लाभ को व्यापारयोग्य बनाता है। और NGI+ अब एक अलग RWA प्रयोग की बजाय, एक सामान्य पैटर्न का हिस्सा लगता है। हमने पहले ही dekha है कि Pendle crypto-native yield से Treasuries, private credit, tokenized equities और अब private infrastructure तक विस्तार कर चुका है। यही परिवर्तन मैं देख रहा हूँ। Pendle का पहला चरण crypto yield के आसपास बाजार बनाने के बारे में था। अगला चरण, financial assets के आसपास बाजार बनाने की ओर मुड़ता हुआ प्रतीत होता है, जो केवल onchain पर स्थानांतरित हो रहे हैं। यह “एकऔर RWA सूची” से कहीं अधिक दिलचस्प है।