अमेरिकी स्टॉक "वर्जन ऑफ सन" संभवतः AI स्टॉक्स पर दूसरी बार गिर रहा है। उनका नाम लियोपोल्ड एशेनब्रेनर है, जिन्होंने OpenAI में सुपरइंटेलिजेंस सुरक्षा पर काम किया, और नौकरी छोड़कर एक निवेश संस्थान शुरू किया। उनकी खरीदारी की रणनीति बहुत स्थिर लगती है: कोई मॉडल किसका जीतने वाला है, इसका अनुमान नहीं लगाते, बल्कि सभी AI कंपनियों को खरीदने की आवश्यकता होने वाली चीजों—स्टोरेज, कैलकुलेशन क्लाउड, पावर डेटासेंटर—में निवेश करते हैं। लेकिन ये स्टॉक्स एक ही पैसे से फायदा उठा रहे हैं। 6 महीने के अंत तक, माइक्रोन और सैंडिस्क के दोनों स्टोरेज स्टॉक्स ने खुले पोजीशन का आधे से अधिक हिस्सा ले लिया, और उन्होंने हाई लीवरेज भी लगाया। पहले छह महीनों में 439% का शुद्ध मुनाफा, जो 100 लाख को लगभग 539 लाख में बदल गया। जुलाई में, चिप स्टॉक्स के गिरने पर, मार्जिन कॉल का तुरंत सामना करना पड़ा। उन्होंने अपने बड़े हिस्से को हेजफंड Citadel को बेच दिया। उनका पोर्टफोलियो महीने में 67% गिरा, 539 लाख से केवल 180 लाख बचे। सितंबर में, JPMorgan Chase ने उन्हें कर्ज़ देना बंद कर दिया। लेकिन वह हार नहीं मानते, और AMD, CoreWeave के कॉल ऑप्शन्स में प्रवेश करते हैं, जिनमें से कईगहरे आउट-ऑफ-द-मनी हैं: स्टॉक की कीमत में संक्षिप्त समय में काफी क्रांति न हो, तो समय समाप्ति पर प्रायः मूल्यशून्य होता है। परिणामस्वरूप, नवंबर में, संयुक्त राज्य के कई राज्यों ने डेटासेंटर को "लाल" संकेत दिया, AI-इंफ्रास्ट्रक्चर स्टॉक्स पर पुनः प्रतिक्रिया हुई, CoreWeave 6 महीने के उच्चतम स्तर से 65% गिरा। बाज़ार में पुनः प्रचलित हुआ कि वह पूरी तरह से पतन हो गए हैं, हालाँकि सटीक हानि का कोई पुष्टि-योग्य पता अभी तक नहीं है। उनकी प्रतिज्ञा की दिशा, संभवतः हमेशा सही है। लेकिन, समस्या है—ऑप्शन्स की समय-सीमा होती है।