🚨 यूएस बाजार की अस्थिरता सतह के नीचे बढ़ रही है: नेशन्स स्क्यूडेक्स 64 अंकों तक पहुँच गया है, जो अप्रैल के बाद का सर्वोच्च स्तर है। यह मापदंड पूंजी के लिए टेल-रिस्क हेज की मांग को मापता है, यानी निवेशक आम दैनिक उतार-चढ़ाव की तुलना में तीव्र बाजार गिरावट के खिलाफ सुरक्षा के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं। इसके साथ ही VIX 20 अंकों के नीचे बना हुआ है, जो सूचित करता है कि सामान्य बाजार का डर अभी भी कम है, जबकि नीचे की ओर सुरक्षा की मांग चुपचाप बढ़ रही है। AI-संबंधित स्टॉक्स में भी बड़े उतार-चढ़ाव देखे जा रहे हैं, और स्टॉक की कीमतों में वृद्धि और अंतर्निहित अस्थिरता में वृद्धि के बीच सामान्य संबंध टूटने लगा है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि, पिछले सप्ताह तक, हाइपरस्केलर्स को शॉर्ट करना और सेमीकंडक्टर स्टॉक्स को रखना AI पोजिशनिंग की प्रमुख रणनीति रही है, लेकिन पिछले सप्ताह दोनों समूहों ने साथ में बिकवाली की। यह परिवर्तन संकेत देता है कि हाइपरस्केलर AI खर्च से पर्याप्त रिटर्न प्राप्त हो पाएगा, इस प्रश्न के प्रति बढ़ती चिंताएँ हैं, जिसका परीक्षण आज Alphabet के परिणामों के साथ होगा, और अगले सप्ताह Microsoft, Meta, और Amazon के परिणामों के साथ। सरल शब्दों में, वर्तमान मूल्यांकन AI-संबंधित स्टॉक्स में किसी भी निराशा के लिए कोई स्थान नहीं छोड़ते। सतह पर शांति, नीचे की ओर बढ़ता तनाव—यह बाजार संभवतः प्रतीत होने से कम सुखद है।