मॉर्गन स्टैनले ने हांगकांग स्टॉक मार्केट में शेयर लॉक-अप एक्सपायरी के लहर की चेतावनी दी, और चीनी AI दो प्रमुख कंपनियों में से एक, ज़ही पु, ने लगभग 30% की गिरावट के साथ एशिया-प्रशांत बाजार में लिक्विडिटी के दबाव को उजागर किया। हांगकांग बाजार अभी अत्यंत अप्रत्याशित नए शेयरों के लॉक-अप एक्सपायरी की लहर का सामना कर रहा है। मॉर्गन स्टैनले का अनुमान है कि सेकेंडरी मार्केट में बिक्री का दबाव मुख्य रूप से जुलाई और सितंबर में केंद्रित होगा, क्योंकि यद्यपि कंपनियों की मूलभूत स्थिति स्थिर रहे, तो अचानक बढ़ी हुई प्रचलित शेयरों की मात्रा लिक्विडिटी की बाधा पैदा कर सकती है। गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, अगले 12 महीनों में हांगकांग में लगभग 2740 अरब डॉलर के लॉक-अप शेयर्स मुक्त होंगे, जो इतिहास में सबसे बड़ा स्तर है। ज़ही पु इस लॉक-अप प्रेशर के तहत सबसे स्पष्ट उदाहरण है। हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज के दस्तावेज़ों के अनुसार, इसके स्थापना निवेशकों के पास लगभग 25.68 मिलियन शेयर हैं, जिनका लॉक-अप प्रतिबंध 7 जुलाई को समाप्त होगा, मतलब 8 जुलाई से इन्हें बेचा जा सकता है, जो कंपनी के कुल पूंजीकरण का लगभग 5.8% है। 116.2 हांगकांग डॉलर पर जनवरी में IPO के बाद से, ज़ही पु के शेयर 12 से अधिक गुना बढ़े हैं, और बहुत कम स्वतंत्र प्रचलित पूंजी के कारण मूल्यांकन और कम्पनी की अस्थिरता दोनों ही प्रभावित हुए हैं। 17 जुलाई को, ज़ही पु 28.5% की कमी के साथ समाप्त हुआ, जो हांगकांग AI सेक्टर में सबसे अधिक पतन प्रदर्शित करने वाला स्टॉक बना। लॉक-अप प्रेशर के साथ-साथ, ज़ही पु को प्रतिकूलता का सामना करना पड़ा है। महीने के अंधेरे @Kimi_Moonshot के Kimi K3 के प्रकाशन के बाद, समुदाय में GLM-5.2 की प्रतिस्पर्धी स्थिति पर पुनः मूल्यांकन हुआ है, साथ ही, पहले ही कंपनी ने 19.78 मिलियन शेयरों को छूट पर प्रस्तुत किया है, जिससे संक्षिप्त समय में प्रति-बिक्री का प्रेशर स्पष्ट रूप से बढ़ा है। हालाँकि, Minmax की तुलना में,ज़ही पु का मूल्यअभी bhi IPO मूल्य के पास ही है।