प्रतिबंध हमेशा बिजली रहा है। आइए $IREN के विचार को याद करें। सॉफ्टवेयर तुरंत स्केल होता है। आप कोड जारी करते हैं और एक अरब लोग उसी दोपहर इसका उपयोग कर सकते हैं। भौतिक दुनिया ऐसे काम नहीं करती। हर मॉडल, हर एजेंट, हर रोबोट को कहीं वास्तविक रूप से चलने की जरूरत होती है। वह कहीं एक इमारत, एक ठंडा करने की प्रणाली, एक फाइबर कनेक्शन, और सबसे महत्वपूर्ण, औद्योगिक स्तर पर आपूर्ति की गई बिजली की आवश्यकता होती है। और बिजली वह हिस्सा है जिसे कोई भी तेज़ नहीं कर सकता। → संयुक्त राज्य अमेरिका में इंटरकनेक्शन क्यूज़ सालों तक गहरी होती हैं → एक नया सबस्टेशन प्रमाणीकरण में तीन से पाँच साल लगते हैं → ट्रांसमिशन अपग्रेड्स और भी अधिक समय लेते हैं → आपके पास पैसा होने से कुछ भी तेज़ नहीं होता अंतिम बिंदु ही पूरा विचार है। पूंजी प्रमाणीकरण के समयक्रम को संकुचित नहीं कर सकती। $100 बिलियन के कैश के साथ एक हाइपरस्केलर, जिसके पास कोई सुरक्षित बिजली नहीं है, 2022 में अपने ग्रिड कनेक्शन्स को सुरक्षित करने वाली कंपनी के पीछे सालों पीछे है :) IREN ने 5GW+ सुरक्षित कर लिया है। टेक्सास, ओकलाहोमा, ब्रिटिश कोलंबिया, स्पेन औरऑस्ट्रेलिया में सुरक्षित। और संपत्ति, और सब कुछ, इसके ऊपर का कार्यान्वयन है। और वे कार्यान्वयन कर रहे हैं। → 12 महीने पहले 3MW स्व-निर्मित AI क्षमता, इस साल के अंत तक 480MW → पिछले क्वार्टर में AI क्लाउड राजस्व पहली बार बिटकॉइन माइनिंग को पार कर गया → AI क्लाउड 87% सकल मुनाफा पर संचालित होता है → $1बिलियन ARR आज संचालित है, December तक $4बिलियन का लक्ष्य यह पहलू, जो आपको बताता है कि मोट हक़दारी (moat) वास्तविक है, प्राइसिंग है। → मौजूदा पुस्तक $13.3M प्रति MW पर मूल्यांकित है → हाल के समझौते $20M प्रति MW से अधिक पर हुए हैं → मौजूदा चर्चाएँ $25M के आसपास हैं → 3-वर्षीय समझौता मूल्य November से 125% बढ़ा है एक बाज़ार में, जहाँ स्पेयर सप्लाई है, मूल्य 125% कैसे 125% बढ़ सकते हैं? lmao। स्पष्टतः, माँग कम होने पर मूल्यों में 125% की वृद्धि होती है। अनुबंध की شرतों में भी समान कहानी। → माइक्रोसॉफ़्ट, $9.7बिलियन के समझौते का 20% प्रीपेड करता है → June के बाद हस्ताक्षरित समझौते GPU की लागत का 45 से 55% प्रीपेड करते हैं →ग्राहकअबहार्डवेयरकीआधीलागतफंडकरतेहैं,जबतकइसेऑनकियाजाताहै ग्राहक $500 मिलियन प्रीपेड नहीं करते,जबउनकेपासइससमयअन्यजगहसेइसकेप्राप्तकरनेकेलिएविकल्पहों। औरग्राहकसूचीएकअवधि मेंतीननामसेबढ़करदसहोगई।माइक्रोसॉफ़्ट, NVIDIA, Cohere, Perplexity, Figure AI, Fal AI, Higgsfield AIऔरअधिक।जोख़मजो12महीनेपहलेसभीनेउठायाथा,वहअबलगभगख़त्महोचुकाहै। फिरNVIDIAहै,जिसनेअपनेद्वारा600,000GPUडिप्लॉयहोनेपरपूर्णवेस्टहोनेवाला30Mशेयरप्रति$70प्रमाणपत्रलेलिया।चिपमेकरअपनीपूँजीIRENकेबिल्डशेड्यूलसेजुड़गया।जबआपअपेक्षाकरतेहैंकि क्षमताअवश्रमभीखड़ीहोगी,तोऐसेसमझौतेकोईभीइसतरहसेनहींबनाता। जोचीज़सहीचलनीचाहिए: → FUNDING यह पूरी सूचि है,औरइसमेंसबसेकठिनभाग। इसलिएविचारसरलहै। →दुर्लभचीज़ग्रिड-जुड़ीबिजलीहै →IRENइसमें5GWखड़ाकरचुका है →माँगआपूर्ति सेआगेहै →मूल्यइसबातकोसाबितकरतेहैं,Novemberसे125%बढ़चुकेहैं →ग्राहकइसेसुरक्षितकरनेकेलिएआधेहार्डवेयरकोप्रीपेडकरदेतेहैं →चिपमेकरअपनेपैसेभीइसपरलगाreहै कठिनभागपहलेहीख़त्महोचुका है।अबबचा हुआअबफंडिंगऔरबिल्डइंगहै,औरउन्होंनेदिखा हैकिवहदोनोंकरसकतेहैं। धैर्यऔरविश्वास। nfa, long AI Buildout, long $IREN ⚡