2026 में क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स ने अपने टोकन खरीदने के लिए लगभग 640 मिलियन डॉलर खर्च किए — लेकिन बायबैक का मतलब स्थायी मूल्य नहीं है। टोकन बायबैक क्रिप्टो बाजार के सबसे बड़े टोकनोमिक्स ट्रेंड्स में से एक बन रहा है। 2026 की शुरुआत से अब तक, प्रोजेक्ट्स ने अपने ही टोकन खरीदने के लिए लगभग 640 मिलियन डॉलर खर्च किए हैं, जो पिछले साल के समान अवधि की तुलना में लगभग 17% अधिक है। हाइपरलिक्विड और https://t.co/8gnyZr3GA8 इस कुल राशि का लगभग 90% हिस्सा रखते हैं। इस मैकेनिज्म का सिद्धांत काफी सरल है: प्रोटोकॉल अपनी आय का उपयोग बाजार में टोकन खरीदने के लिए करता है, जिससे मांग में वृद्धि होती है। यदि इसके बाद टोकन को जला दिया जाता है, तो प्रसारण में पूर्ति में कमी होती है, जिससे कीमत में वृद्धि का दबाव पड़ सकता है, और टोकन का मूल्य प्रोटोकॉल की आय और उपयोग के साथ अधिक सटीकता से जुड़ सकता है। हाइपरलिक्विड HYPE को खरीदने और जलाने के लिए 99% आय का उपयोग करता है, जबकि https://t.co/8gnyZr3GA8 PUMP को खरीदने और जलाने के लिए 50% आय का उपयोग करता है। PUMP के 446 मिलियन डॉलर से अधिक को प्रसारण से हटा दिया गया है। हालाँकि, बायबैक में अवसर की लागत भी होती है। प्रत्येक डॉलर, जो टोकन खरीदने पर खर्च किया जाता है, प्रतिपादन टीम, प्रोडक्ट का विस्तार, अन्य कंपनियों का अधिग्रहण, या संतुलन पत्र को मजबूत करने में निवेश के लिए प्रयुक्त नहीं होता। अधिक महत्वपूर्ण, बायबैक सुनिश्चित नहीं करता कि टोकन की कीमत में वृद्धि होगी। PUMP, 2025 सितंबर में पहुंचे हुए पिछले सर्वोच्च स्तर से 50% कम है, हालाँकि प्रतिनिरंतर पुनःखरीदने और जलाने के साथ। UNI में Uniswap के UNIfication प्रस्ताव कीघोषणा के बाद प्राप्त हुए 50% से अधिक का स्तर कम हो गया। निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण पहलू है — प्रोटोकॉल की स्थायी आय से समर्थित बायबैक प्रोग्राम को, सिर्फ़टोकन के मांग में कृत्रिम समर्थन पैदा करने के प्रयास से पहचानना। बायबैक, प्रोटोकॉल की सुदृढ़ tokenomics कोअधिकआकर्षकबना सकता है,लेकिनएककमज़ोरव्यवसायमॉडलकोएकस्थायीमॉडलमेंबदलनेमेंअसमर्थहै। सबसे महत्वपूर्ण प्रश्नशायदयहहै:अगरकलबायबैकप्रोग्रामबंदहोजाए,तोक्याअभीभीटोकनहोलेनेकेलिएपर्याप्तमजबूतकारणहैं?