चतुर्थांश में $FLR के $10.9 बिलियन के पुरस्कार प्रभावशाली लगते हैं, लेकिन वास्तविक कहानी अनुबंध जोखिम के स्थानांतरण में है। LNG कनाडा चरण 2 $7.5 बिलियन का हिस्सा बनाता है, जो नए पुरस्कारों का लगभग 69% है। अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि अब प्रतिपूर्ति अनुबंध पिछली राशि का 69% बन गए हैं, जो वर्ष के अंत तक 81% से कम हो गए हैं। यह क्यों मायने रखता है? प्रतिपूर्ति अनुबंध सामान्यतः ठेकेदारों को पात्र लागत वृद्धि के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करते हैं। एक कम हिस्सा का मतलब हो सकता है कि मजदूरी सूचकांक, देरी और लागत अधिभार के प्रति अधिक संवेदनशीलता है, जो वास्तविक अनुबंध शर्तों पर निर्भर करता है। फ्लूर का Phase 1 को JGC के साथ पूरा करने का अनुभव उसे प्रतिस्पर्धी लाभ प्रदान करता है, लेकिन दोहरी व्यापार सुनिश्चित नहीं करता कि मुनाफा बेहतर होगा। अगला महत्वपूर्ण मुद्दा: Phase 2 के सक्रिय होने के साथ अनुबंध की लाभदायकता, संचालन नकदी प्रवाह, और लागत नियंत्रण। मेरी राय: $FLR के पास मजबूत आय दृश्यता है, लेकिन $7.5 बिलियन का अनुबंध $7.5 बिलियन का मुनाफा अवसर नहीं है। पिछली राशि दृश्यता को संचालित करती है। मुनाफा और नकदी परिवर्तन शेयरधारक मूल्य को संचालित करते हैं।