अमेरिकी बिटकॉइन स्पॉट ETFs का वर्ष के शुरू से प्रवाह ऋणात्मक हो गया अमेरिकी क्रिप्टोकरेंसी ETF बाजार में संस्थागत निवेशक पैसे के प्रवाह में स्पष्ट बदलाव आया है। अमेरिका में सूचीबद्ध 12 बिटकॉइन स्पॉट ETFs ने 11वें महीने के पहले सप्ताह में कुल 1.28 बिलियन डॉलर का शुद्ध निकास दर्ज किया, जो जून के अंत के बाद से सबसे बड़ा साप्ताहिक निकास था। इसके परिणामस्वरूप, वर्ष के शुरू से अब तक का निवेश प्रवाह लगभग 914.1 मिलियन डॉलर के शुद्ध निकास पर पहुँच गया है। इससे पिछले साल के दौरान जमा हुआ प्रवाह अधिशेष समाप्त हो गया है, और स्पॉट ETFs के माध्यम से बिटकॉइन की मांग पर जोर देने वाले बाजार प्रतिभागियों के लिए यह एक अनदेखा नहीं किया जा सकने वाला संकेत है। दैनिक स्तर पर, सप्ताह के दौरान बुधवार को छोड़कर सभी दिनों में निकास हुआ। सोमवार को 398.6 मिलियन डॉलर, मंगलवार को 115.6 मिलियन डॉलर, गुरुवार को 430.2 मिलियन डॉलर, शुक्रवार को 411.9 मिलियन डॉलर का निकास हुआ, जबकि बुधवार को केवल 74.6 मिलियन डॉलर का प्रवाह हुआ, जो पूरी हानि को पूरा नहीं कर पाया। विशेष रूप से, शुक्रवार को, Binance के IBIT से 403 मिलियन डॉलर का निकास हुआ, जो उसी दिन के प्रमुख निकास का बड़ा हिस्सा था। इसके विपरीत, Fidelity के FBTC में समान दिन 42.8 मिलियन डॉलर का प्रवाह हुआ, जो सभी ETFs में समान रूप से बिक्री हुई है, की संभावना के स्थान पर, निवेशकों के प्रति-उत्पाद होल्डिंग्स को पुनः संरचित करने की संभावना को संकेत करता है। स्पॉट ETFs, क्योंकि वे स्टॉक खातों के माध्यम से क्रिप्टोकरेंसी में पहुँच प्रदान करते हैं, संस्थागत निवेशकों और सलाहकारों के माध्यम से पैसे की हरकतों को प्रतिबिंबित करने के महत्वपूर्ण संकेतक के रूप में महत्वपूर्ण हैं। 2024 में, US में बिटकॉइन स्पॉट ETFs के प्रवेश के बाद, ETFs की संचयी मात्रा में परिवर्तन, मूल्य में परिवर्तन के समान ही, मार्केट मनोदशा को मापने का महत्वपूर्ण संकेतक हो गया है। हाल ही में, 12 बिटकॉइन ETFs में समग्र संपत्ति 95.9 बिलियन डॉलर पर पहुँची, जो 6.3% है। ETFs के माध्यम से होल्डिंग्स का प्रतिशत बढ़ने से, पैसे के प्रवाह में परिवर्तन, मूल्य में प्रभावशीलता में पहले से अधिक महत्वपूर्ण होता हा। यह समस्या केवल Bitcoin पर ही सीमित नहीं है। Ethereum स्पॉट ETFs में 365.3 मिलियन USD का प्रवाह 6 सप्ताहों से सतत् प्रवाह हुआ। 2024-09-25 से, 2.02 billion USD का प्रवाह हुआ। Monday (139.8 million USD), Thursday (1 billion USD), Friday (93.2 million USD) — multiple days of selling continued throughout the week. BlackRock’s ETHA recorded a $90.8 million outflow on Friday alone, symbolizing the overall weakness in Ethereum ETFs. Solana spot ETF and Hyperliquid-related ETFs also recorded five consecutive weeks of outflows. Although their scale is smaller than Bitcoin or Ethereum, this indicates that investors are more likely to reduce exposure first to less liquid assets within the risk asset class. Solana ETF recorded a net outflow of $26.3 million during the week, while Hyperliquid ETF recorded $15.6 million. This capital outflow is not confined to the cryptocurrency market alone. Multiple macroeconomic factors are being simultaneously considered — including declines in U.S. equities and tech stocks, policy outlooks following the U.S. midterm elections, and overheating in AI-related investments. Bitcoin is trading around $75,000 and Ethereum around $2,200 as of the weekend, with views emerging that ETF outflows are weighing on upward price momentum. However, ETF outflows do not necessarily signify a permanent loss of long-term demand. Multiple factors could be at play — short-term profit-taking, risk management, tax-related adjustments, or fund reallocations. The key point is that Bitcoin ETFs’ net inflows since the start of the year have turned negative. The critical question now is whether this outflow represents a temporary correction or whether institutional investors are beginning to reassess their overall cryptocurrency allocations.